油價自去年1月以來上升接近1倍，帶動全球經濟體重現通脹，就連日本最新數據也顯示當地物價恢復上升。但分析認為，油價的影響將會在第二季開始消退，發達市場雖然因為勞動市場緊張，可以繼續刺激物價向上，但新興市場會因為經濟增長疲弱，導致通脹維持溫和。
日本1月核心消費者物價指數按年微升0.1%，是逾1年來首次錄得升幅。鑑於美國經濟強健、日圓走弱有助抬高入口價格，日本官員有信心，即使油價企穩，通脹率仍有望在1年內增至1%。
歐元區2月消費者物價指數升2%，創2013年1月以來最高，主要受惠於9.2%的能源成本增長。至於美國，能源成本1月錄得10.8%升幅，帶挈全年通脹率升至2.5%。匯控亞洲經濟研究部主管范力民認為，歐美日勞工市場轉趨緊張，讓工資上升，有效為通脹帶來「二輪刺激」。
亞洲新興市場方面，相較於能源，食材價格才是通脹最大動力。雖然食材價格維持穩定，但分析指出，亞洲經濟增長的幅度不足以構成通脹壓力。
■《華爾街日報》