恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
美國總統特朗普上周在國會發表演說，再度提及基建計劃、稅改、醫改、邊境保安以及貿易問題。其中包括廢除和取代奧巴馬醫改法案，減低企業稅率以提高其競爭力，同時向中產階層提供大幅稅務優惠，並要求國會批准1萬億美元的基礎設施支出計劃，部分從私人資本融資，創造數以百萬計就業職位。雖然其演說內容仍未透露更多具體細節，但彰顯了特朗普欲大幅改革的決心，且基建計劃規模符合市場的廣泛預期，利好市場氣氛。
目前市場焦點有兩方面，一是特朗普實質政策之影響，二是美聯儲的加息步伐。雖然特朗普的刺激經濟政策需時制定與實施，但只要市場對「特朗普通脹」的預期不變，對美元走勢仍然利好。
美本月加息機會已達90%
另一方面，在距離美聯儲本月中議息會議不到兩周之際，多位美聯儲官員頻頻發表鷹派言論，一致釋放加息理據已充分的信號，加上美聯儲看重的通脹指標個人消費支出平減(PCE)指數，1月份按年上升至1.9%，核心PCE按年亦上升1.7%，逼近局方2%的目標，令市場對美聯儲3月份加息的預期亦隨之急升。彭博利率期貨數據顯示，截至3月2日，市場預期美聯儲3月加息的機會率已升至90%。
美聯儲去年12月上調其加息路徑，預測今年將加息三次。加息若如約而至，將令市場焦點重回美聯儲的息率政策上。反觀歐洲央行上月表示目前仍未討論削減購債計劃，日本央行多次重申將繼續實行寬鬆貨幣政策，而英倫銀行雖面對通脹上行壓力，但由於英國即將展開脫歐程序，行長卡尼亦似乎未有加息打算。
美匯指數上半年料見106
英鎊、歐元和日圓為美匯指數中佔比最大的三隻貨幣，息差優勢有助支持美元繼續維持相對強勢，預期美匯指數上半年將高見106水平。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）