第一上海首席策略師葉尚志
3月8日。港股大盤反彈第三日，大市成交量回升至接近700億元，但仍處於近期相對偏低水平，未可確認資金回流，對於目前的反彈走勢，暫時仍只可以技術性回升來看待，估計總體上未能擺脫回整弱勢格局發展。現階段，美國加息困擾仍在，港匯持續弱勢，外資流出香港的壓力正在加劇，然而，人民幣(兌美元)亦見同步出現貶值壓力，刺激南下資金有所回升增加，港股通(滬)錄得有8.68億元的淨買入，緩衝了一下港股目前的綜合資金流量。走勢上，未來一周是關鍵時間窗口，而恒指要站回到24,000水平後，大盤才可發出回穩信號。
內房汽車股表現突出
恒指持續反彈，在盤中曾一度上升135點高見23,816，二三線內房股以及汽車股表現突出，市場人氣得以保溫，而會否有大盤指數股再度跑出領漲，是影響大盤後市走勢的關鍵。恒指收盤報23,782，上升101點或0.42％；國指收盤報10,280，上升51點或0.49％。另外，港股主板成交量回升至689億多元，而沽空金額有74億元，沽空比例10.74％。至於升跌股數比例是762：736，而日內漲幅超過10％的股票有15隻，日內跌幅超過10％的股票有5隻。
外圍方面，在美聯儲下周加息的陰影困擾下，歐美股市都進入了高位回整的行情。以美股道指來看，特朗普在上周於國會首次發言後，當天大升逾300點，創出21,169的歷史新高後，就連續回調四日、並回落至21,000關口以下。走勢上，20,700是道指的中短期好淡分水嶺，而目前正值美國議息前夕，市場該已進入了關鍵時間窗口。由於美股波幅指數VIX仍處於11至12區間範圍內，處於偏低水平，屬於靜極思動的格局，在目前正屆關鍵時間窗口裡的情況下，要注意美股的波幅有擴大機會。
內地方面，近期公佈了的數據，如製造業PMI指數、外匯儲備、以及剛出來的進出口貿易數據等等，總體表現是穩定良好的，顯示宏觀面仍處於穩健運行階段，估計將有利A股保持平穩發展。另外，兩會行情已接近尾聲，短期利好有出盡的可能，以上綜指來看，3,200是目前的好淡分水嶺，守穩可保持向好試高的伸延性，失守則有進入漲後整固行情的傾向，而上綜指微跌0.05％至3,240收盤。
值得注意的是，內地公佈了2月份外匯儲備出現回升後，人民幣(兌美元)暫時未有扭轉近日來展現的貶值勢頭，反而2月份進口遠超出口的表現，對市場可能會構成影響。離岸人民幣CNH跟在岸人民幣CNY，正如早前指出，已從倒掛轉為在1美元兌6.6900人民幣水平靠攏了，而近日有開始出現CNH高於CNY的跡象，如果溢價進一步擴大，將會是市場對人民幣貶值預期升溫的信號，宜多加注視。(筆者為證監會持牌人士，沒持有相關股份)