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美債懶理聯儲局 「鴿風」轉向恐損手

2017-03-20

除了聯儲局宣佈加息之外,英倫銀行和歐洲央行在最近的議息中,都發出鷹派訊號,顯示全球主要央行對經濟前景有信心,收緊貨幣政策成大勢所趨。不過,市場認為聯儲局加息風格偏向「鴿式」,這對債市帶來重要支持,美國加息1/4厘後,美國10年期債券價格錄得9個月以來最大單日升幅;德國10年期債息亦維持在0.5厘以下水平。

彭博通訊社調查顯示,分析師估計10年期美債息率會由現時的2.5厘,升至下季末的2.65厘。鑑於英國脫歐和法國大選為政經局勢添加不明朗因素,投資者仍希望購入債券避險。然而另一方面,全球經濟持續改善,聯儲局可能在9月和12月再次加息,10年期債息到了年底可能升至3厘。分析指,投資者不宜對當前平穩的債市過於鬆懈,以免央行進一步收緊貨幣政策時蒙受損失。 ■《華爾街日報》

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