統一證券(香港)
建設銀行(0939)公佈2016 年全年業績,公司經營收入按年下跌4.57%至5,598.6 億元(人民幣,下同),純利增長1.45%至2,314.6 億元,略勝市場預期,派發末期息每股0.278 元,按年增0.004 元。
2016 年受2015 年人行連續5 次降息、存量業務重新定價以及營改增價稅分離因素影響,建行利息淨收入下跌8.73%至4,177.99 億元。年內手續費及佣金淨收入增長4.39%至1,185.09 億元,其他非利息淨收入增長52.89%至235.52 億元。公司淨利差按年下跌0.4 個百分點至2.06 厘,淨利息收益率下跌0.43 個百分點至2.2%;核心一級資本充足率下跌0.15 個百分點至12.98%。年底不良貸款率為1.52%,較去年9 月底回落0.04 個百分點。
撥備覆蓋率升至逾150%
不良貸款餘額1,787 億元,按季減少10 億元,撥備覆蓋率按季亦回升1.58 個百分點,至150.36%。公司去年平均資產回報率按年下跌0.12 個百分點至1.18%,平均股東權益回報率下跌1.83%至15.44%。
目前內銀股的預期PE(市盈率) 普遍只有5倍至10倍,估值已將緩慢增長以及人民幣長線貶值因素包括在內,故只要經濟趨穩令貸款質素稍稍改善,已可令其股價向好。