香港文匯報訊 今年首4個月全球主要股市普遍錄得不俗升幅，而據路透對歐洲、美國、英國和日本47位基金經理及首席投資官的月度資產配比調查顯示，4月投資者全球投資分配中，整體股票持倉量增加1.1個百分點至46.8%，這是自2016年1月來最高水平。投資者4月股票配比升至15個月高點，不過因對美國總統特朗普政策疑慮升溫，對美股持倉反而縮減，改為增加新興市場曝險。
法國總統大選首輪投票後，全球股市呈現釋壓性上漲，紛紛創下紀錄高位。中間派候選人馬克龍周日朝着法國總統的寶座大大跨出一步，拿下首輪投票，將在5月7日決勝輪中與極右翼候選人勒龐對決。此外，英國首相文翠珊決定在6月8日提前大選也激勵投資者信心，4月投資者對英股持倉比重增加1.1個百分點至10.2%。
美股持倉比重降至半年最低
不過基金經理削減美股持倉配比至40.5%，為特朗普11月當選總統以來最低，因對這波再通脹漲勢的疑慮升溫。Robeco策略師Peter van der Welle減碼美股，並表示，美國估值最高，而美國也是硬數據與軟數據不協調問題最嚴重的地區。所謂「硬數據」是指評估實際經濟的數據，軟數據是指衡量市場情緒的數據。
特朗普承諾減稅和擴大公共支出，帶動美股頻創紀錄高點，不過當他未能成功推動關鍵的醫保改革後，投資者開始質疑市場是否漲得有些過頭了。
市場對特朗普政策疑慮升溫
在一項針對美國稅改的特別問卷調查中，約三分之二的受訪者不認為特朗普能在今年推行全面減稅。特朗普的提案也沒有滿足企業和富有納稅人期望的全面措施。HFM Columbus投資總監Rob Pemberton認為，「特朗普並沒有足夠的政治智慧或是支持力量，來讓他的華麗競選承諾獲得國會放行。」
投資者對於歐元/美元匯率的看法更為一致。在一份特別問卷中，將近90%的受訪者認為，今年該匯價不會跌穿平價。法國總統大選首輪過後，歐元觸及五個月高位，4月24日錄得去年6月以來最大單日漲幅。
美數據喜憂參半 將利淡美元
標準人壽投資投資總監Ken Dickson稱，目前主要還是取決於美國的利率動向，他表示，最近美國數據表現喜憂參半，而且近日美國CPI報告意外疲弱。如果這一趨勢繼續下去，歐元/美元跌破平價的可能性將迅速消失。
投資者對新興市場相對看好。在針對新興市場的一份特殊問卷中，超過90%的受訪者預計，這些市場會有更多資金流入。
新興市場吸引更多資金流入
在基金的全球股票組合中，新興市場股票目前佔比15.4%，高於3月份時的14.9%。亞洲除日本外的配比升至7.1%，為六個月最高。新興市場債券佔到全球債券投資組合的10.8%，高於上個月時的10.5%。
Brooks Macdonald多元資產團隊主管Jonathan Webster-Smith表示，受到通貨再膨脹交易、全球經濟成長大環境以及該板塊富有吸引力的估值驅動，他預計會有更多資金流入新興市場。