南華證券副主席張賽娥
雖然穆迪調低中國內地和香港的評級，但A股及港股上周不跌反升，恒指再創出近期高位。回顧上周，恒指全周上升464.40點或1.84%，收報25,639.27點；國指上升312.28點或3.04%，收報10,579.67點；上證指數上升19.428點或0.63%，收報3,110.059點。因端午節假期關係，本周港股只有4個交易日，料交投回軟。
股份推介：惠理集團(0806)在2016財年錄得收益總額14.33億港元，同比下跌19%；其中管理費總額為10.49億港元，表現費總額為1,080萬港元，分別同比下跌8.4%及96.5%。經營利潤1.79億港元，同比下跌65.2%；股東應佔溢利1.38億港元，同比下跌49.7%。在2016財年，集團的平均管理資產減少9.4%至138.81億美元，是令管理費減少的原因。在2016年12月底，集團的管理資產為132.49億美元，較2015年底的155.76億美元下跌14.9%，主要原因是年內錄得淨贖回19.30億美元。(認購39.26億美元，贖回58.56億美元)。
就基金的整體表現而言，集團管理基金的資產加權平均回報率於2016年錄得0.6%的增幅，其中惠理大中華高收益債券基金於年內錄得15.9%的回報、惠理價值基金於年內下跌3.2%、惠理高息股票基金於年內下跌0.2%。在2016年下半年，集團的資金淨流出情況得到改善，贖回淨額由2016年上半年的12.79億美元回落至6.51億美元。
去年金融市場波動影響表現
集團解釋，由於2016年面對不少挑戰，出現了不少「黑天鵝」事件，令環球金融市場引起震盪，令市況更為波動並拖累投資情緒，也影響了資產管理市場的表現。參考彭博數據，集團2017年預測市盈率22.51倍，周息率2.5%。雖然惠理集團的2016年業績未如理想，近日集團發出公告，指董事會已獲主要股東謝清海及葉維義告知，正在與一名潛在要約人進行商討，並已訂立收購集團權益之交易簽訂無約束力之諒解備忘錄。參考年報，謝清海配偶及葉維義分別持有27.96%及16.2%權益，均為集團的主要股東。
據外電報道，市傳買家為海航集團，收購作價相當於整家上市公司總值不低於20億美元，折合約每股8.4港元，雖然未知傳聞真偽，但如果賣盤成事的話，相信股價將會有所波動，值得留意和跟進。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份)