■印度央行今年以來三度維持利率不變，回購利率維持於6.25厘，以防範通脹提速。今年來全球經濟同步復甦，提升新興市場債券的投資吸引力，有三大理由利好投資者佈局新興市場債券，包括基金投資者持有新興市場債券比重偏低、債券收益率優於已發展國家債券、新興市場低外債比例支撐評級等。 ■路博邁投顧
路博邁新興市場債券團隊共同主管Rob Drijkoningen指出，基金投資者持有的新興市場債券比重仍偏低，去年美國大選結束後，資金曾短暫出走新興市場，但年初至今，新興市場債券的投資需求已再度攀升。今年第一季，淨流入的資金就將近250億美元。他認為，目前新興市場債券的市值高達18萬億美元以上，預計隨着新債券不斷發行，整個市場將持續快速成長。
外債比重低 收益率較高
他表示，新興市場債券的收益率優於已發展國家，隨着新興市場的基本面持續改善，新興市場債券的風險溢回報將持續收斂。此外，新興市場持續改善的政府資產負債表與低外債比例，可望持續支撐新興市場主權債的信貸評級。而儘管主權債與公司債的利差已顯著收斂，但相對投資價值仍具吸引力。尤其是目前新興市場利率仍處於合理的水平，部分國家如俄羅斯、巴西、哥倫比亞等國央行正持續或可望降息，加上一些新興國家的貨幣受到低估，未來具升值空間，這些都有利於新興市場本地貨幣債券的後市表現。
經濟復甦 赤字大改善
新興市場的景氣循環指標自今年初起持續改善，即便是在2014、2015年經濟衰退最深的巴西與俄羅斯，現在也浮現經濟復甦的跡象。此外，阿根廷、印度、印尼與墨西哥等國則在過去幾年來推行令人刮目相看的改革措施。Drijkoningen 指出，拜匯率調整與利率上升之賜，現在許多新興國家之經常賬赤字已大幅改善，部分國家甚至可謂脫胎換骨。
原物料價升 貨幣低估
至於原物料與油價對新興市場國家的影響為何？Drijkoningen 表示，雖然許多新興國家仍十分依賴原物料出口貿易，但是不少國家擁有相當大的決策空間，可以藉由匯率貶值鞏固國家的主權評級。因此，即便油價下跌，新興國家的經濟表現仍有支撐；而若原物料價格明顯回升，則更有利新興市場經濟復甦。
路博邁投顧指出，看好新興市場債券投資前景，多元的國家、貨幣與產業等優勢，將持續推升新興市場債券表現。