韋君
外圍美股隔晚上落不大，這邊廂的港股昨日則先跌後升，恒指尾市一度升穿26,000點，收報25,997點，仍升134點或0.52%。港股直叩26,000大關，主要得力於本地及內地地產股全面走強。事實上，新世界發展(0017)單日漲7.37%，而新地(0016)亦升近5%，均升上最少逾1年高位。至於內房股，焦點依然離唔開中國恒大(3333)，再升5%，而受惠該股頻頻破頂，不少落後內房股也現追落後場面。
內地房地產市場自去年10月在中央加大力度調控樓市，以及各大城市紛紛推出限購手段，雖令樓價及銷售曾一度回落。不過，中央決心打擊走資潮，以穩住人民幣的匯價，令資金出路欠奉，繼續流向內地樓市，從內房發展商的今年以來銷售均錄得強勁增長，也可見一斑。因應內地樓市的價格預期仍然增長，相信會刺激水泥及其他建材的需求。此外，水泥工業「十三五」發展規劃剛出爐，致力推動行業整合，將有利龍頭企業的發展，作為一線建材股的中國建材(3323)是可留意對象。
業績方面，中建材去年營業額1,015.47億(人民幣，下同)，按年增1.2%。純利10.58億元，增長3.8%，每股盈利20分。末期息4.3分，上年同期則派3.7分。另外，集團較早前公佈今年的首季度業績顯示，季內錄股東應佔淨利潤1.89億元，按年增18%；營業總收入按年升近1成，至208.7億元；營業利潤由去年同期虧損1.85億元，扭虧至賺1.58億元。
業績表現料續具改善空間
儘管集團去年全年及今年上半年的業績表現較市場預期尚有距離，但既然水泥行業前景已漸走出低谷，展望下半年京津冀發展，以及「一帶一路」的推進，都有望帶動水泥需求，故預計其業績表現續具改善空間。中建材昨收4.34港元，現價市賬率(P/B)只有0.52倍，相比安徽海螺水泥(0914)的1.61倍、華潤水泥(1313) 的0.98倍都顯得較為偏低。
就股價表現而言，該股52周高位曾見5.94港元，現價較高位已回調約36%，而離近期低位支持的4.22港元也不遠，料下跌風險已減。趁股價低迷作中段收集，首個博反彈目標為5港元。