第一上海首席策略師葉尚志
6月21日。MSCI明晟宣佈把中國A股納入其新興市場指數裡，消息在凌晨出來後，相關地區股市表現不一，估計是市場對於未來資金有分流攤薄可能的反應。A股上綜指漲了0.52％，台灣加權指數小幅漲了0.24％，但韓國KOSPI指數跌0.49％，日本NKY指數跌0.45％，而港股也出現了震盪偏軟的行情。
恒指出現反覆震盪走低的行情，在盤中曾一度下跌267點低見25,576，其後有所反彈修復至25,600以上，但彈性未見增強，市場總體謹慎觀望氣氛仍濃。恒指收盤報25,695點，下跌148點或0.57%；國指收盤報10,394點，下跌75點或0.71%。另外，港股主板成交金額回升至765億多元，而沽空金額有77.8億元，沽空比例10.17％。至於升跌股數比例是744：820，而日內漲幅超過10%的股票有21隻，日內跌幅超過10%的股票有5隻。
倘失25,600將下探25,000
隨着英國大選結果塵埃落定(本月8日)、美聯儲宣佈了年內第二度加息(本月14日)、以及MSCI納入了A股，港股已到了我們早前指出的關鍵時間窗口之尾聲。期限已過了，接下來要觀察的，就該是市場對於所有消息出來後的綜合反應，我們相信市場正處於解讀的過程，但估計短期內該會有分曉，而恒指能否繼續守穩25,600，將可以是我們的最終判斷答案。
目前，恒指又再一舉跌回10日和20日線交匯處25,800以下，走勢上，恒指的圖表支撐仍見於25,600，不容有失，否則短期頂部將可確立於26,090，後市有朝着25,000來進發的傾向。操作上，建議要維持倉位的調控，再等候觀察一下，並準備好後續吸納名單。
在大盤短期波動性風險未能解除之前，操作上，比較穩妥的，建議還是要維持倉位的調控，暫時先採取觀察的態度，並且在短期波動的預期市況裡，來進行後續個股的篩選、尋找合適的新切入點。事實上，買強勢股、收集好股，是進可攻、退可守的最好策略部署。我們對年度和二季度首選股，包括銀河娛樂(0027)、吉利汽車(0175)、比亞迪電子(0285)、中民航信(0696)、騰訊(0700)以及正通汽車(1728)等等，依然維持正面態度看法，如果股價受到大盤走勢影響而出現強勢回整的話，建議可以關注買入吸納的機會。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)