■華安證券財富管理中心上海副總經理、首席投資顧問石建軍。香港文匯報記者 章蘿蘭 攝香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）2017年過半，A股表現寡淡，雖有雄安、「入摩」助陣，卻未能抬升行情。內地資深證券分析師、華安證券財富管理中心上海副總經理、首席投資顧問石建軍在接受香港文匯報專訪時預測，經過上半年的金融去槓桿，市場氛圍將較為寬鬆，且在「入摩」大背景下，資金極有可能流向滬深300二線藍籌股，再加上「十九大」帶來憧憬，料A股下半年機會將大於上半年。
他還建議，炒股需有新思路，如今滬綜指的風向標意義已被削弱，投資者後續應留意滬深300指數，是否處於上升通道，將之作為總體倉位增減的參考。
據石建軍觀察，今年以來，對大市走向與個股操作的分析，較以往大相徑庭，早前僅需研究滬綜指的運行脈絡，便可基本確定操作手法，但如今滬綜指的指導功能被邊緣化，取而代之的當是圍繞分類指數的投資策略。
二線藍籌股跑贏惹關注
事實上，上半年若緊盯滬綜指，恐怕已痛失搵錢良機。期內滬綜指僅小幅上揚2.86%，但上證50指數勁升了11.5%，滬深300指數亦大漲了10.78%。明星股更是一路狂飆，上證50指數成分股貴州茅台半年升幅高達41%，滬深300指數成分股中興通訊錄得48%、五糧液飆升65%、格力電器升幅達67%，海康威視更為矚目，半年猛漲了108%。
雖然過去數周，A股尚未因「入摩」預期而高歌猛進，但石建軍認為，MSCI對選股依然有重要參考價值。他對本報指，在所有滬深指數中，滬深300指數涵蓋的成份股，與6月中旬公佈的MSCI中國成份股，重合度最高，這無疑為A股投資者指明了未來的操作方向--原來好公司不僅是區區50家傳統行業大藍籌，市盈率一、兩百倍的智能科技網絡股，同樣可以因成長性而脫穎而出，得到國際投資者的認可。
在其看來，既然今年的操作基調主要參考分類指數，考慮到上半年多數上證50成分股已經累計較大升幅，下半場的重點當然是滬深300、以及作為MSCI備選的中證500。MSCI高層上月曾透露，除首批宣佈的222隻個股外，未來將繼續納入195家中盤股。
資金極可能流向滬深300
石建軍發現，在六月最後兩周，上證50和中證100的風頭，已開始向滬深300和中證500中的一些行業龍頭股轉移，故今年下半年的主要操作方向，必定是得到國際投資者認可、以MSCI中國成份股為代表的二線藍籌股，無論其代表了傳統消費行業、或是新興產業。具體至個股選擇，他建議，投資者應首先考慮上半年漲幅在30%以下的滬深300成份股，前期累計升幅過高的個股，則應謹慎出手，「有些受到狂熱追捧的大白馬股，半年內股價甚至已經翻番，後續業績提升是否可以與之匹配？可見上述股票走勢儘管會保持穩健，但短期大概率將維持震盪。」
除了有「十九大」等利好因素外，石建軍認為，若將同樣的存量資金投向非權重股，會顯現更好的賺錢效應，故判斷下半年A股的機會，很可能大於上半年。
貴金屬四季度具回升行情
他還表示，儘管創業板三季度的主基調，料將底部震盪，但從輪動理論出發，之後亦將迎來回升波段，因此三季度下半段起，尤其進入四季度後，創業板和國資改革股將輪番登場表現，隨着美聯儲加息告一段落，四季度貴金屬板塊料也有回升行情。