騰訊最牛看334元 資金低位狂撈貨 手遊股跟升
香港文匯報訊 (記者 周紹基) 據統計是全球最「吸金」遊戲的《王者榮耀》，受內地官媒言論打擊，出品該遊戲的騰訊(0700)經前日急挫4%後，昨日早段曾再跌逾3%，但在多間券商聯合唱好下，股價在260元前拗腰回升，收市反彈0.7%報271元。連同輪證的成交，騰訊昨日的交投接近150億元。大行普遍認為，市場對政策風險過分憂慮，有大行更認為應趁低吸納；德銀上調騰訊目標價至320元，維持「買入」評級。花旗更給予目標價334元。
人民網日前連續兩天抨擊騰訊旗下手機遊戲《王者榮耀》陷害人生，需受監管，騰訊股價前日暴挫逾4%，市值蒸發近1,100億元，同時亦拖累一眾手遊股陪跌，市場認為事件反映除國企股外，投資者亦要認識民企也有政策風險。為了平息官方的憂慮，騰訊採取措施限制未成年人每天玩這款遊戲的時間。昨日未見人民網進一步的評論，投行也普遍認為市場前日的反應可能過度，又指「限玩令」對騰訊業務影響有限，重申看好其前景。
騰訊股價昨回穩，收市反彈0.7%，報271元。其他手遊股亦回升，舜宇(2382)反彈1.4%，博雅(0434)回升0.6%，IGG(0799)升彈1.5%，百奧互動(2100)及互娛(8081)均平收。
交銀國際：「限玩令」影響微
交銀國際昨日認為，未成年玩家付費能力較低，「限玩令」對騰訊業績影響有限，維持騰訊買入評級及292元目標價。報告指出，騰訊指數顯示關注《王者榮耀》的用戶中，中小學生用戶比例共為23.3%（按月活躍用戶1.6億計，約為3,700萬），與Talking Data資料顯示的未成年月活躍用戶約480萬比較，證明大部分未成年用戶可能使用父母賬號。
因此該行認為，騰訊遊戲平台已以《王者榮耀》為試點針對未成年玩家推出防沉迷系統，加上政策監管加強，短期內騰訊股價或有回調，但由於未成年玩家佔比僅為23%，且付費能力相對成年人較低，對業績影響有限。該行根據《王者榮耀》3月的月活躍用戶（MAU）超過1.6億（平均每用戶線上時長362分鐘/月，平均用戶玩24局/月）估算，《王者榮耀》於2017年對騰訊收入貢獻約7%。
瑞銀：市場對監管過分憂慮
花旗發表報告，也指年輕玩家付費比例低，限制未成年人在《王者榮耀》的上線時間，對有關收入不會造成顯著影響，而內地經常推出監管政策，亦非新鮮事。該行維持騰訊「買入」評級，目標價334元。同樣認為年輕玩家付費貢獻低的還有摩根士丹利及瑞銀。瑞銀指出，市場高估了內地新限制帶來的影響，因18歲以下玩家對《王者榮耀》的收入貢獻約為25%，而該遊戲又只佔騰訊盈利12%至14%，故即使推出上線限制，亦只會影響騰訊盈利3%。
摩通：應不會受重罰 趁低吸
另外，摩通更認為，應趁低吸納騰訊。該行指，周期性監管並不代表系統性地打壓網上內容，認為網上遊戲的政治敏感度較其他網上平台低，應不會施以重罰。故摩通維持騰訊「增持」的評級不變，目標價維持320元。
德銀更上調騰訊目標價至320元，維持「買入」評級，以反映多個項目收入貢獻增長。德銀預期，《王者榮耀》帶動騰訊第二季手機遊戲的收入升幅，料會高達47%，廣告收入亦大增45%，故維持該行對騰訊今後三年的整體收入預測。
《王者榮耀》曾經對未成年用戶採取保護措施，以防沉迷遊戲，但措施在推出首日即被破解，主要利用漏洞以虛假身份訊息登記，又有成年人以高價將修改過的賬戶售予未成年人士。《王者榮耀》發言人稱，未來將進一步加強實名認證系統。
