葉尚志 第一上海首席策略師
7月6日。港股大盤彈了一天後又再回軟，對於隔晚美股以及A股的反彈未表反應。總體上，港股大盤仍處於短期見頂後的運行模式，恒指的反彈阻力區在25,600至25,800，後市將以反覆向下調整來發展。目前，由於大盤短期機會不大，資金轉戰中小盤股，情況突顯出近日市場炒股不炒市的局面，相信現時個股行情的機會將較大。然而，大盤的回整幅度亦不容過大（從短期頂部26,090算，回整幅度在1,000點範圍內），恒指不宜失守25,000，否則盤面整體將進一步轉弱，中小盤股的波動性也將會明顯加劇。
沽空率升至11%
恒指反彈過後又再縮量回軟，日內波幅只有163點，仍受制於25,600至25,800反彈阻力區以下，調整弱勢未能扭轉，而匯豐控股（0005）撐市力量在減退，內地電訊營運商板塊持續受壓，都是拖累影響因素。恒指收盤報25,465點，下跌57點或0.22％；國指收盤報10,346點，下跌34點或0.33%。另外，港股主板成交金額進一步回降至780億多元，而沽空金額有86.2億元，沽空比率進一步回升至11.05％，空頭有建倉的初部跡象。至於升跌股數比例是776：726，而日內漲幅超過10%的股票有23隻，日內跌幅超過10%的股票有4隻。
匯豐撐市力量減
權重股騰訊（0700）依然是市場焦點，股價表現平穩，小幅漲了0.29％至271.8元收盤，成交金額縮降至46億元，比對前兩天的超過100億元明顯減少了，估計將逐步進入橫盤反覆的狀態，而257元繼續是重要圖表支撐位。另外，匯豐的撐市力量在減退，股價微跌0.34％至73.35元收盤，但值得注意的是，其沽空比率上升至20％以上，是過去7個交易日以來的首次。至於內險股則保持相對強勢，中國平安（2318）再創新高漲了1.02％，而中國財險（2328）的漲幅最為亮眼，漲了6.61％。
汽車股板塊普漲
大盤短期機會不大，資金轉戰中小盤股，就突顯出近日市場炒股不炒市的局面。資金轉戰中小盤股方面，尤其是汽車股板塊，更是出現了普漲。我們首選名單以及研究重點覆蓋的，如吉利汽車（0175）、比亞迪電子（0285）、正通汽車（1728）、以及廣汽集團（2238）等等，股價在近期有能力逆市創新高的，屬於強勢質優股品種，是後續可以重點關注的名單。現階段，整體形勢是造就中小盤股走出個股行情的合適時點。
25000關不宜失守
然而，大盤的回整幅度亦不容過大（從短期頂部26,090算，回整幅度在1,000點範圍內），恒指不宜失守25,000，否則盤面整體將進一步轉弱，中小盤股的波動性也將會明顯加劇。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）