■傅雲杰(左)認為，亞洲債券較其他債券市場吸引。 張美婷 攝香港文匯報訊 (記者 張美婷) 美盛環球資產管理昨發佈有關債券市場的投資報告，美盛旗下西方資產管理交易員兼投資組合分析師傅雲杰昨於記者會表示，亞債將受惠美國利率正常化步伐，和通貨膨脹壓力減低，料亞債息率可維持5至6厘水平，而南亞將帶動亞洲債市未來10至20年增長，政府債和企業債將有較高的投資回報。
息率5至6厘 較美債吸引
傅雲杰表示，亞洲債券相對其他債券市場吸引有3大原因。目前美國利率進入正常化階段，而其後加息步伐只會保持溫和水平，推測暫時不會有大量資金流入美國，加上目前美國債券息率低於市場預期，只有約2.25厘，相對息率可維持5至6厘水平的亞洲債券為低。
亞洲市場運用科技次數趨增，將減輕勞動人口工資大幅上調壓力，加上下半年油價將維持45至55美元水平，料通貨膨脹壓力減低的情況下，亞洲央行未必跟隨美國加息，而資金會持續性引入亞洲地區，亞洲債券將會因此受惠。
事實上，亞洲債券市場主要動力來自北亞和南亞，不過傅雲杰表示，下半年南亞將帶領亞洲債券市場。他分析，目前南部亞洲當地人口結構趨年輕化，人口和消費動力不斷上升，而當地營商環境具彈性，令經濟保持增長步伐，相信未來亞洲的經濟不會局限於淨出口，本土消費將成為主要動力，目前亞洲本土消費佔經濟生產逾一半，料未來區域化將成為主導，而南亞中睇好印度、印尼及菲律賓的債市。
「債券通」長線發展仍樂觀
「債券通」推出至今，流通量遜於預期，傅雲杰認為，「債券通」由籌備階段至正式推出時間較短，加上投資者除債券通外，可於合格境外機構投資者 (QFII)、人民幣境外合格機構投資者 (RQFII)和中國銀行間債市 (CIBM)等方面投資債市，不過有不少大型指數研究增持內地債券比重，相信投資者熟習「債券通」操作及買賣細則後，該情況會得以改善，故對於「債券通」長線發展仍然樂觀。