■融創中國日前終止發行100億元人民幣公司債。圖為集團主席孫宏斌。資料圖片今年以來，不少房企的公司債發行受阻。日前融創中國在上交所發行的100億元（人民幣，下同）公司債就悄然終止，主席孫宏斌對外稱是融創中國主動撤回了發行申請，但有業內人士稱，今年地產商發行公司債難度很大，監管部門正在以最強力度對發債項目進行審核。
此外，截至7月6日，在證監會審核的公司債狀態中，被終止或中止的包括有時代地產、華發股份、卓爾發展、蘇寧環球、美好置業、成都金融城投資發展有限公司、北京金泰房地產開發有限公司、上海西部企業集團、都城偉業集團、貴陽金陽建投集團、廈門杏林建設等13家內房企業。
萬科、金地、雅居樂雖然發行了公司債券，但規模明顯較去年萎縮，利率卻有顯著的提高。
地王頻生 增房企銷售風險
據了解，自2014年降息周期開始，內地房企進入一輪狂熱的加槓桿周期，包括債券融資和股權融資。通常來說債權融資佔據總融資額的絕對比重，其中又有私募債、公司債、中期票據等方式。
公司債在2015年以來呈爆發式增長，到2016年末期開始突然收緊，業內透露，去年一批公司債發債大戶今年不少都出現發債受阻情況。
一般來說，房企瘋狂發行公司債大都用來高價拍地，並在2015年至2016年中期那段時間裡，製造了一個又一個地王，不僅大幅推高了地價和房價，也為房企自身後期開發銷售帶來風險。
隨後的監管收緊當屬意料中之事。去年10月市場還曾流傳房地產類公司債發行申請時遭遇上交所「一刀切」的停止審核說法，之後雖有闢謠，稱全部停止說法不實，但審核的從嚴趨緊卻是不爭的事實。
規模萎縮 利率不跌反升
2017年，房企公司債規模驟減。從Wind數據顯示來看，今年以來，20家房地產企業共發行公司債42隻，數量同比下降63.48%；共募集金額582.66億元，同比下降62.1%。利率方面，2017年發行的42隻企業債利率均超過4.5%，而去年卻有39隻產品利率小於4.5%。
據中原地產首席分析師張大偉表示，按照當前的監管口徑，周轉快、負債率低的企業發債需求更容易獲批。而目前大部分的房企可謂都是「負債纍纍」，加大了投資者的風險，也推高了市場風險。
另有市場人士透露，目前監管部門不僅會看發債項目的周轉期或負債率，更是會查一查這個申請房企的歷史，如過去一年有過大量的發債記錄，會被認為是行為較為豪放激進，因此這些房企的發行申請往往在如今難以通過審批。