凱基證券
太古(0019)公佈2017 年度中期業績，純利121.38 億元，按年升1.4 倍，撇除投資物業估值變動後股東應佔基本溢利38.8億元，按年升9.36%。如果扣除所有特殊收益，上半年經調整後基本溢利為21.64 億元，按年下跌25%，公司解釋主要反映航空、海洋服務、貿易及實業部門的業績轉弱，不過地產部門及飲料部門均錄得溢利上升。
太地中期盈利實升3成
太古地產(1972)公佈今年截至6 月30 日為止的上半年業績，股東應佔溢利為147.63 億元，按年升177%，派中期股息0.25元，按年升9%。
撇除投資物業估值變動後，股東應佔溢利46.28 億元，按年升30%，主要反映出售香港高尚住宅物業的買賣溢利增加，上半年物業買賣營業溢利14.47 億元，按年升1.76 倍，主要來自香港殷然項目交付買家的預售單位。
期內租金收入55.55 億元，按年升3.5%，主要來自香港住宅物業租金收入的增加，以及內地續約租金上調及零售額上升；香港辦公樓及零售物業的租金收入則維持穩定。截至6 月底，太古廣場及太古坊辦公樓錄得百分百出租率，其他如太古城中心、港島東中心等亦有98%至99%出租率。
航空部門於上半年應佔虧損6.78 億元，去年同期為純利9.78 億元。太古飲料因美國的專營權條款變動而產生1.94 億元收益。海洋服務部門應佔虧損擴大至6.76 億元，由於離岸勘探市場疲弱，石油生產減少，短期而言未看到海洋服務部門即將復甦。管理層表示相信油價重回60 至70元，海洋服務部門業務才會復甦。
太古地產市賬率0.68 倍，太古地產聯同香港興業(0480)開發位於上海興業太古匯，已於最近試業，將帶來新租金收入。年初至今累升25%，現價估值不算吸引，太古地產股價需整固。另外，太古市賬率(PB)0.53 倍，不排除未來將酒店業務分拆上市，年初至今累升7.6%，股價跑輸大市。航空部門、海洋服務部門虧損將繼續限制太古股價上升空間。