瑞銀薦環保民生 摩通仍看好內房
香港文匯報訊（記者 涂若奔）十九大報告為中國指明未來發展的方向，對各行各業都作出規劃，未來將按部就班逐一落實。不少香港投資者都希望及早佈局能受惠十九大的投資板塊，多間外資行近日對報告展開分析和解讀，從中挖掘投資亮點。在港人較為熟悉的領域，瑞銀重點推薦環保和民生板塊，以及多個與「國家戰略」相關的主題。摩根大通則依然看好內地房地產行業，認為市場對更多調控政策出台的擔憂，有望逐漸緩和。
瑞銀中國首席經濟學家汪濤上周於電話會議中指出，十九大報告更強調生態環境的保護，原因是「報告裡面有一個專門的環節討論這一點」。報告亦強調不僅僅要治理大氣、土壤和水的污染，而且要更嚴格地執行環保的措施。此外，報告還提到要建立一個國有自然資源資產管理和自然生態的監管機構，「我了解這是第一次提到」。在空氣方面，報告提到要發展各種清潔生產的行業，清潔能源的產業等等這樣一些方面，「這也是一個非常值得關注的一點」。
首提設自然資源管理機構
瑞銀證券中國首席策略分析師高挺亦表示，報告花了很多篇幅闡述民生問題，包括脫貧、收入更均衡及醫療教育等，「我覺得這是持續的重視，是最高層對於人民生活提升到中高端消費等等。」另外則是環境保護，也說得比較多，比較全。這幾塊是構成未來投資的重點，「是大方向上有持續發展趨勢，有持續投資機會的幾個領域。」
此外，多個與「國家戰略」相關的主題，也將為投資者帶來機會。高挺指出，這包括「一帶一路」戰略、京津冀協同發展、長江經濟帶和雄安新區，「過去一兩年市場比較關注的東西，都在大的未來政策方向上提及，也就是說這些可能是未來三年、五年都是比較大的投資性的主題。雖然有的時候市場的情緒會因為某些事件從這些移開，但是會不斷回到這些主題上來。」
高挺又稱，明年國企改革可能是會提速，包括加快一些產能和產業鏈的整合，亦包括降低成本，以及更多發展混合所有制，是混改的試點會擴大等等。這些應該說都有助於提高企業的利潤水平，降低槓桿率，因此應該是利好相關的國企和金融的板塊。
政府支持城鎮化決心未變
內地房地產也是市場關注的一大焦點。由於十九大報告再度強調，「房子是用來住的，不是用來炒的」，令不少分析擔憂內房股前景不佳。不過，摩根大通發表報告指，十九大報告沒有提及新的緊縮政策，亦無任何跡象表明政府對現行政策不滿，相信政府支持城鎮化和創建城市集群的決心依然未變。該行稱，政府對現行房地產政策所帶來的結果感到滿意，反映其進一步收緊政策的風險很小，因此依然看好內地房地產行業，認為會有更多政策出台的擔憂將會逐漸緩和。
明年國企改革料將提速
野村證券中國股票研究部主管劉鳴鏑表示，在十九大之後，內地各項改革，包括國企混合所有制等改革都將提速，從而推進行業整合，促使市場集中度上升。她預計今後1年至3年間，內地市場產業集中度提升，目前各行業領軍者都終將上升到價值鏈的更高端，擴大內地市場份額，並拓展海外市場，尤其是在「一帶一路」沿線國家。信貸增速放緩、產能退出，環保及安全標準提升等因素將加速推進市場整合。「例如消費類的啤酒、運動服飾、珠寶、紡織供應商，以及工業和資源行業如電池、工程機械、物流、原材料、地產。」