南華證券副主席張賽娥
上周港股走勢牛皮，未有方向。回顧上周，恒指全周上升164.76點或0.58%，收報28,603.61點；國指下跌41.17點或0.35%，收報11,602.40點；上證指數下跌45.07點或1.32%，收報3,371.74點。
本周留意美國總統到訪亞洲，其中11月8日至10日訪問中國；中國將公佈CPI、PPI及人民幣貸款數據；多間公司公佈業績，港交所（0388）周三公佈季績，同日閱文（0772）首日上市。
第3季營業額增長加快
股份推介：通達集團（0698）的手機配件業務增長迅速，首3季營業額為18.24億元，按年增加30.8%，亦成為集團的主要收入來源，佔總營業額73%；其他業務包括電器用品及手提電腦。今年首9個月營業額達61.27億元，按年增長13.7%；第3季營業額25.09億元，按年增長加快至16.8%。
集團非常重視三防（防水╱防塵╱防震）精密零部件的新業務，於年初擴展。同時，集團積極佈局非金屬外殼的項目，如模內裝飾（「IMT」）精密注塑件、2.5D/3D玻璃背蓋、複合材料背蓋等，配合集團出品的金屬中框，以滿足客戶不同的設計需求。
第3季業績反映高訂貨量的客戶逐步加購外殼產品、液態矽膠（「LSR」）及精密壓模零部件的正面影響。主要生產型號包括小米的紅米4X，紅米NOTE5及小米MAX 2，以及華為的NOVA2，NOVA2 PLUS，榮耀9，MATE9，P10及麥芒5。
集團具備一站式生產3D 玻璃外殼的技術及產能，已收到ASUS（2357 TW）及Moto的玻璃背蓋訂單。上半年首五大客戶的銷售額之收入為約38.86億港元，佔總收入63%（去年為66%）。
雖然集團2017年中期溢利按年倒退20%至3億元，利潤率由11.6%跌至8.3%，主要由於行政開支（包括研發開支、工資成本及股權結算之購股權開支）增加所致，然而有關研發的投入將有利公司拓展其手機配件業務。參考彭博數據，我們以過去2年預測市盈率加1個標準差去估值，即10.8倍市盈率。集團2018年預測每股盈利為0.234元，推算目標價為2.5元，較現價具17%潛在升幅，建議買入。（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）