香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）今年A股IPO審核顯著趨嚴，前三季度通過率已自去年的逾九成跌至約八成，自首屆「大發審委」10月走馬上任以來，否決率更是創下新高。據稱亮麗的淨利潤已不能「一俊遮百醜」，業績真實、盈利能力持續、以及內控管理水平等核心問題，正在成為審核重點。
關注業績盈利持續能力
據德勤早前的報告顯示，今年前三季度，A股發審會上被否的企業逾50家，否決率為13.83%，加上待表決、暫緩表決、取消審核等情況，通過率約為八成，而2016年全年否決率僅6.62%，通過率超過九成。報告分析，A股IPO通過率明顯降低，主要有申報期內業績下降、獨立性缺失、募集項目堪憂、過度依賴關聯交易、繼續獲利能力存疑、企業運作不規範、中介報告存在瑕疵、財務會計不規範等八大原因。
今年7月，中證會發佈修訂後的《發行審核委員會辦法》，將主板發審委與創業板發審委合二為一。「大發審委」由42名專職委員和21名兼職委員組成，其中來自證監系統的委員有33人，來自部委、高校、金融機構等證監系統外的30人。
首屆「大發審委」10月開始履職，據wind統計，截至11月8日共審核IPO企業39家，通過22家，過會率僅56.4%。尤其在11月7日，當日6家首發上市企業5家被否，通過率僅為16.67%，創下了2015年IPO重啟以來，單日否決家數、否決比例的最高紀錄。
靠「一俊遮百醜」已失效
據稱，投行以往曾根據歷次發審會的審核結果，得出一項「隱形標準」，即淨利潤3,000萬元(人民幣，下同)紅線。事實上，「大發審委」已審核的39家公司中，淨利潤不足3,000萬元的僅一家，有兩家被否企業淨利潤更超過4億元。業內分析，企業靠高利潤「一俊遮百醜」已經失效，業績真實、盈利能力持續、以及內控管理水平等核心問題，正在成為審核重點。
早前業界預計，2017年全年將延續去年年底、今年年初的高速發行節奏，料A股IPO核發數量將會達到500家，融資額約為3,000億元。但據《證券日報》統計，截至11月14日，今年以來，中證監核發了371家企業的IPO批文，融資額1958億元，不及預期。
不過，內地資本市場IPO仍然遙遙領先。安永的報告表明，今年第三季度上交所以56宗IPO領跑全球市場，深圳(主板和創業板)以51宗IPO緊隨其後。從行業上看，工業品與科技行業在數量和籌資額上領跑。來自來自上交所的統計數據顯示，今年以來，滬深兩市已經有394家IPO公司完成上市，募資1,989.42億元。