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專家:地方債風險源於體制層面

2018-01-14

京辦資本市場論壇 聚焦股債市發展

香港文匯報訊(記者 譚笑 北京報道)1月13日,中國人民大學金融與證券研究所中國資本市場論壇在京舉行,本屆論壇的主題為「中國資本市場:股市與債市的協調發展」。中國社會科學院學部委員、經濟研究所所長高培勇出席並發表主題演講時表示,地方債問題是當前金融風險的重要源頭之一。中國地方債的風險源頭不在於政策層面,而在於體制層面。

高培勇在論壇上指出,當前中央與地方財政關係改革尚不理想,包括北京、上海、廣州等一線城市在內,當前中國的地方政府「沒有一個不依賴中央政府的轉移支付過日子」,其根本原因在於地方政府尚未建立健全的財政收支體系,而該體系只能通過體制改革加以解決。

其實十八屆三中全會已對下一步財政體制改革作出部署,但高培勇指出,從2013年以來該方面進展不如人意。在財稅體制改革的三大系列改革當中,預算、稅制都有了明顯的進展,但是中央和地方財政關係改革方面,僅有兩個過渡性方案,且並沒有延伸至財政以外的事權和支出責任,因此涉及中央與地方財政關係改革的方案實施均不理想。

華融看好後市 壞賬穩中求緩

高培勇表示,在不久前閉幕的中央經濟工作會議講到了近3年工作的主題是三大攻堅戰,列在首位的是防範化解重大風險,應當承認地方債問題是當前金融風險的重要源頭之一。「對於目前地方債的防範和規範性措施,它是治標而不治本的。」他進一步分析指,防範化解表現在地方債務上的風險還得跳出政策層面的視野局限而延伸到體制層。事實上地方債的風險源頭不在於政策層面,而在於體制層面。

中國華融資產管理股份有限公司董事長賴小民,則在論壇中表示對中國的不良資產市場充滿信心,未來中國不良貸款比例將穩中求緩,隨茪什磪奕鶖e量變大,未來不良資本市場將可能出現新情況,實現國有資產保值增值、國有資本和國有企業做強做優做大、防止國有資產流失等將是資產管理公司改革發展未來的走勢。

賴小民指出,經歷了前十年處置不良資產的第一階段和2009年至今的市場化徹底轉型的第二階段,在中共十九大以後,具備良好盈利能力的中國四大資產管理公司將迎來高質量發展的第三階段,大力支持和服務實體經濟。他認為,從近年來中國不良貸款比例在全球偏低的數據來看,未來中國資本管理市場中,不良貸款比例將穩中求緩。隨茈憎茈奕鶖e量繼續增大,不良資產市場將出現新情況,這就要求資產管理公司加強對市場中資本金、融資和資產市場價格的關注。

「我對中國的不良資產(管理)市場充滿信心,對於中國的股市、債市和資管市場充滿信心,對中國經濟的發展充滿信心。」賴小民說,儘管當前中國資本市場仍存在許多問題、風險和困難,但通過發展深化改革和創新轉型升級,「只要我們思想不滑坡,辦法總比困難多。」

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