香港文匯報訊 踏入2018年，全球股市延續去年升勢，漲聲不停。美銀美林引述EPFR的數據指，上周投資者向股票市場傾注了239億美元（約1,864.2億港元）的資金，四周來累計投入股票的資金創出紀錄最高水平。美銀美林策略師認為，今年全球股市以「超級泡沫」開局，隨着投資者將創紀錄的資金投入股市，其凌厲漲勢在短期內應會持續。
市場現新年錯失恐懼症
創紀錄的資金流入股市，反映出投資者絕對看好股市。全球股市繼續創出紀錄新高，促使投資者增加風險押注，擔心錯過本輪牛市的最後一波行情。「這是新年錯失恐懼症(FOMO)」，美銀美林的策略師調侃道。FOMO特指那種總在擔心失去或錯過什麼的焦慮心情。
股市四周吸資創紀錄
上周股市流入為記錄第7高，其中204億美元流入上市交易基金(ETF)，35億美元流入共同基金。主動型投資基金四周累計流入規模創下四年最高水平，顯示主動投資模式開始從被動型投資基金奪回一些陣地。歐洲股市繼續從12月的流出局面恢復元氣，吸引了22億美元投資者資金；美國股市流入64億美元，仍然傲視群雄。周期性板塊仍然是主力，金融、科技、能源股流入規模最大。
美銀美林的策略師指出，標準普爾500指數當前的年化回報率高達133%，以這樣的速度計算，該指數年底時將達到6,220點。標準普爾500指數現約2,810點。
投資熱度後市難保持
新年開局強勁，但有跡象顯示，後市恐無法保持這種熱度，投資者仍對債券收益率走勢和通脹形勢感到惴惴不安。金融機構最常問到的一個問題是，「什麼樣的債券收益率水平會導致股市出現修正」，而民間投資者最關心的則是如何針對通脹變化佈局。
市場指標近賣出信號
債市上周也吸引到51億美元的資金流入，而通脹保值債券(TIPS)的流入規模達到創紀錄的15億美元，說明投資者看待通脹壓力愈發謹慎。而大量資金流入金融類股、以及房地產投資信託遭遇大規模贖回，也是投資者正針對通脹問題進行佈局的初步跡象。
美銀美林策略師指出，信用市場資金流入放緩與價格波動遲滯，是壓力加大的信號。「信貸是將各類資產牛市整合到一起的『黏合劑』，」他們寫道，並將信貸市場稱為「明顯的熊市催化劑」。策略師表示，客戶的反饋顯示，只有當實質國內生產總值(GDP)預估、薪資升幅和美國10年期國債收益率均升破3%，而且標普500指數達到3,000點時，市場才有可能出現修正。但在此期間，「泡沫價格走勢將會繼續」，市場人氣的看漲看跌指標已升至7.4，接近賣出信號。