康證有限公司董事黃敏碩
根據國家統計局數據顯示，於2016年中國的體育產業總規模達1.9萬億元(人民幣，下同)，較2015年增長11.1%，產業增加值亦升17.8%至6,475億元，而產業增加值佔同期GDP的比重則達0.9%。而於2017年，內地社會消費品零售總額按年升10.2%至34,734億元，當中服裝鞋帽、針紡織品類同比增7.8%至1,664億元。受惠體育產業政策密集出台，再配合互聯網+體育發展帶動行業消費升級， 體育用品相關股份值得留意。
浩沙國際(2200)為內地領先的運動健康產業集團，並以浩沙和水立方品牌出售包括水運動、健身瑜伽、運動內衣及配件等中高端運動服飾。當中浩沙品牌為主要收入來源，水運動 (浩沙)及健身瑜伽(浩沙)收入分別佔整體收入的43%及35%。
於去年上半年，集團的營業額為6.59億元，同比升0.4%，按地區劃分，內地銷售為主要收入來源，佔86%，而海外銷售則錄得逾92.8%的增長，達9,249萬元。但受累於銷售成本增幅高於收入，升近18%，令股東應佔溢利下跌4.5%至1.61億元，而毛利率亦回落8.8%至43.4%。
受惠未來規模效益提升
營運數據上，集團的銷售及行政成本佔收入比重由2016年中的24.2%回落至2017年的15.1%，反映成本控制得宜。隨着未來規模效益進一步提升，盈利能力具較大提升空間。另外，集團的平均庫存天數亦明顯改善，由16年中的153天回落至17年6月的105天，紓緩了庫存及降價壓力。
未來集團將全力推進「浩沙新零售」，包括落實線上線下銷售的整合、建立全新O2O功能、通過移動App訂購產品及門店移動支付服務來提升客戶的消費體驗、及透過大數據分析挖掘消費者需求等落實產業上下游。於去年底，公司入股持有「啡哈健身App」的北京宏宇創新科技30%股權，以進一步捕捉「互聯網+」的機遇。此外公司亦冠名贊助多家省級游泳隊以及部分省級的全部各類游泳賽事，以提升品牌形象，增強市場競爭力。技術上股價繼續處於10天線上，建議可於2.80港元買入，上望3.15港元，2.6港元止蝕。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)