南華金融副主席張賽娥
中美貿易戰憂慮淡化，上周大市回升505.76點或1.63%，收報31,501.97點；國指上升241.87點或1.95%，收報12,673.07點；上證指數下跌37.284點或1.13%，收報3,269.882點。本周內地將公佈今年二月房屋價格同比數據，香港則公佈失業率。
業績方面，通達集團(0698)、閱文集團(0772)、華潤電力(0836)、康哲藥業(0867)、港華燃氣(1083)、石藥集團(1093)、西部水泥(2233)、舜宇光學(2382)、富力地產(2777)等將公佈2017年全年業績。
股份推介：IGG (0799)2017年收入47.3億元，同比增加89%，股東應佔溢利12.2億元，同比增加115%。毛利率高達68%，與2016年持平；公司研發費用佔2017年總收入的7.7%，同比下降3.46個百分點；淨利潤率同比增加3個百分點至25.5%，顯示公司良好的收入增長及費用管控能力。
IGG 2017年底註冊用戶數達4.8億，同比增長26.3%。主力遊戲《王國紀元》於2016年三月上線，2017年月流水即迅速上升至超過5,000萬美元，目前註冊用戶近1億，月活躍用戶數超過1,000萬，2017年貢獻收入達4.37億美元，同比增長251.9%，佔IGG收入72.1%。然而 2013年推出的遊戲《城堡爭霸》，收入同比下降8.42%至1.24億美元，佔比降至20.5%。《城堡爭霸》在手遊生命周期已較長，而《王國紀元》在遊戲類別上也甚類似。
《王國紀元》仍處增長周期
據App Annie數據，《王國紀元》在iOS及Google Play合併月收入榜由2017年1月的第26名躍升至12月的第16名，反映《王國紀元》仍在增長周期中，將可支持IGG未來收入增長。
此外，公司亦將推出新遊戲如《王國紀元2》、《城堡爭霸3》、實時策略遊戲《Galaxy》和新畫風戰爭策略遊戲《Reborn》等，以擴大未來收入基礎。
市場預測IGG 2018年純利2.16億美元，按年增長38.6%，每股盈利約1.25元。
由於遊戲行業較難預估市場接受程度，故以過去2年平均市盈率減一個標準差的11.8倍計算，目標價為14.8元，較現價有約23.5%潛在升幅，建議買入。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)