■孫晨預期亞洲投資者仍會是A股「入摩」後最先部署的先行者。 香港文匯報記者莫雪芝 攝嘉實國際孫晨：雙向趨勢勢惠及港股
A股首批「入摩」名單上周揭盅，並將於下月正式「入摩」，為A股國際化寫下歷史新一頁。主營資產管理業務的嘉實國際行政總裁孫晨近日接受香港文匯報訪問時形容，A股「入摩」實際上是一個雙向過程，相信在海外投資者對中國資產高度缺配下，A股「入摩」正正提供了一個契機，讓大家真正行動去投資中國，預料最先部署A股的將會是亞洲投資者。 ■香港文匯報記者 馬翠媚
孫晨分析指，A股「入摩」實際上為內地及海外投資者的雙向缺配，提供了一種包含出向及入向的雙向過程，「『出向』就是中國投資者投資海外、進行海外配置，而且是通過滬深港通的港股通，或者是類似的機制來配置」，「『入向』是指A股『入摩』後為海外投資者進入中國提供的一個契機，亦可視之為啟動事件，讓過去不太關注內地A股的機構投資者去關注中國，並進行中國的配置。」
亞洲投資者仍最先部署
孫晨認為在「入向」的趨勢，A股「入摩」後會有外資進入內地A股市場，料對A股將帶來提振作用，雖然初期流入資金規模未必太大，但他認為市場應關注長期可帶來多少資金。他解釋，「因為A股『入摩』是一個循序漸進過程，真正帶來的是一個啟動的作用，啟動外資機構對於中國的研究和配置這個動作，後續投資的意願、投資的行為就會逐漸加強。」
然而孫晨相信，亞洲投資者仍然會是最先部署A股的先行者。他解釋，由於整個機制還在搭建的過程中，加上亞洲投資者對於內地市場的認知可能更充分一些，故相信亞洲投資者可更快作部署，但他亦提到曾與歐洲、北美等地與海外機構投資者就退休金、養老金、主權基金等溝通，其實大部分海外投資者對內地市場了解和關注都高過市場預期，所以任何一個渠道的開通都十分重要。
北水拓海外屬長期趨勢
對於外界憂慮A股「入摩」或令資金回流內地，從而影響港股表現，孫晨則認為看待A股「入摩」這個話題，不能只留意其短期及單向的趨勢，「其實A股『入摩』這事情實際上早就決定，不過在這個時間點發生，從這角度而言，這事情發生後，大家往往看它的短期影響和衝擊」。
孫晨強調，內地投資者通過滬深港通的港股通等類似機制配置海外資產，這趨勢實際上會是長期的趨勢，同時是一個結構化的趨勢，「這趨勢不會因為某一件事情如A股『入摩』而有所改變，這趨勢永遠都存在」。他重申，A股「入摩」只是長期結構性變化中一小步，因此市場不宜過於擔心單一事情會造成短期的市場行為。
人民銀行行長易綱早前亦公佈一系列改革開放措施，包括擴大滬深港通每日交易額度，問到現時交易額度仍未用盡，預期日後會否有所改善，孫晨則認為在內地及海外投資者雙向缺配下造成的需求，「其長期性或切實性會讓港股通、債券通、QDII等各方面額度被用足」，而就短期而言，雖然互聯互通機制部分額度都未被用盡，但他相信會是一個循序漸進的過程。
看好消費升級科技板塊
而作為一間資產管理公司，孫晨較看好消費升級及科技兩大板塊，又分享投資心得，指在選擇板塊時比較注重基本面，以科技板塊為例，他會視乎中國對於科技領域的整體投入和整體需求、在中國科技公司整體質量、核心技術等基本面判斷公司整體的盈利能力。