■分析員認為，由於更多資金會選擇投資A股、減持H股，對港股或許不利。資料圖片香港文匯報訊（記者 周紹基）「五窮月」港股「彈唔起」，上月恒指累跌340點或1%。踏入6月，雖然上周四港股因A股「入摩」而大升，但普遍分析員都認為，困擾5月港股市況的不利因素並沒淡化，即使A股「入摩」也未必能刺激港股。相反，由於更多資金會選擇投資A股、減持H股，對港股或許不利。據港交所(0388)數據，5月「滬股通」及「深股通」合共淨買入額破紀錄達519.58億元人民幣，但「北水」則持續流出港股，上月有大約半數日子錄得淨流出。
沈振盈：「入摩」難再為催化劑
訊匯證券行政總裁沈振盈指出，A股「入摩」已經炒作一年，對港股的利好因素已盡，難再為催化劑。他表示，往後便是「見真章」的時候，一旦港股表現未如預期，將成為另一個借好消息出貨的借口。
星展唯高達研究部董事李聲揚也表示，A股「入摩」對港股或有負面影響，包括H股在MSCI新興市場指數的比重被調降。早前中金發表報告便指出，隨着A股「入摩」，多隻海外上市的中資股，佔MSCI中國指數的比重將被攤薄，當中騰訊(0700)佔比會下降1.33個百分點，預期約88.14億元資金會流出騰訊。比重被調降的重磅股，還包括工行(1398)及中海油(0883)等。
上月「北水」繼續流出港股
數據顯示，滬股通及深股通在5月合共的淨買入額達破紀錄的519.58億元人民幣，數額超越2014年11月、滬港通啟動的第一個月(405.53億人民幣)。相反，「北水」繼續淨流出港股，5月有半數日子錄得淨流出，而「港股通」全月吸資額僅104.4億元。
而自2017年6月，MSCI宣佈把A股納入新興市場指數後，北向成交開始增加，到今年再提速。截至今年5月底止，北向交易已累計錄得逾1,328億元人民幣的淨買入，是2017年全年淨流入的6成多。
到今年9月，5%的納入比例完成後，市場預計外資配置A股的資金將達到1,072億元人民幣，大部分為被動性基金。有基金經理透露，國際性基金一般配置在中國市場上的比例，一般約10%至15%，這是H股和A股的合計，若A股的配置上升，無可避免會壓縮了H股的持股份額。
歐美機構觀望A股走向
南方東英基金公司最新調查顯示，不同地區及平台的機構對於A股「入摩」看法及投資計劃不盡相同。該行指，對於A股市場，歐美機構現抱觀望態度，並關注3大因素，包括人民幣匯率、內地政策是否大變，以及中美貿易摩擦的進展。
匯豐私人銀行投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲表示，隨着A股入摩，內地持續擴大開放及推動結構性改革，料吸引環球投資者加大配置A股，預期滬深300指數可挑戰4,300點，較現水平有逾10%升幅，國指有望升至13,000點，至於該行則維持恒指年底目標只為31,000點。