第一上海首席策略師葉尚志
7月25日。港股大盤延續反彈勢頭連升四日，恒指再漲了有超過250點，升近29,000關口。內地政策面有加大支持力度的傾向，是刺激港股從年內低點出現反彈的消息因素，相信短期穩定性已有所恢復，但是盤面有趨向分化。舊經濟周期股，如鐵路基建、銀行保險，成為了市場的新目標。
然而，一些前期焦點股，如醫藥、教育、物業管理，估計市場套現換馬的壓力依然存在。恒指出現跳升後呈現高位整固的行情，在盤中曾一度上升302點高見28,965，逼近29,000關口，石油股和澳門博彩股是升市火車頭，但是避險情緒降溫，公用股出現集體回跌。
恒指收盤報28,921點，上升258點或0.9%；國指收盤報11,074點，上升100點或0.91%。
沽空比例連續5日逾13%
另外，港股主板成交金額回降至863億多元，而沽空金額有119.2億元，沽空比例有13.81%，連續五日處於13%以上的超標水平。至於升跌股數比例是973：692，日內漲幅超過10%的股票有45隻，而日內跌幅超過10%的股票有12隻。
短線好淡對戰臨白熱化
走勢上，恒指連升四日累升910點，目前仍處反彈勢頭，但是在升近29,000至29,500重要阻力區的情況下，加上空頭仍見在囤積，估計短線多空對戰已到了白熱化階段，而10日和20日線正交匯於28,400水平，是目前的好淡分水線所在，宜注意能否繼續守穩其上。
日本開賭 濠賭股再炒上
指數股方面，石油股出現集體反彈，一方面內地加大財政力度支持經濟，加上中石化(0386)發出了上半年盈喜，都是刺激消息因素。中石化漲了2.08%，中石油(0857)漲了2.49%，中海油(0883)漲了3.53%。另外，市場預期世界盃過後，澳門博彩業收入將可恢復，而日本參議院在上周五通過開放賭權的相關法案，也對市場帶來憧憬。銀河娛樂(0027)和金沙中國(1928)，分別漲了3.6%和4.4%，是漲幅最大的兩隻藍籌指數股。
前期焦點股仍處相對高位
在每一波跌後反彈的行情裡，尤其是未見有資金增量的情況下，盤面的分化都會來得比較激烈，市場會進入新一輪的篩選過程。目前，一些有望受惠於政策面轉向，尤其是股價已下跌至相對低點的，如鐵路基建和銀行保險，有獲得資金分流流入的機會。但是，一些前期焦點股，股價仍處於相對高位的，如醫藥、教育、物業管理，有成為市場套現換碼的對象，建議在操作時宜多加注視。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)