韋君
港股連升4日，昨天直撲29,000關，收報28,920，升258點或0.90%，惟成交縮減至863億元，反映累升逾900點後入市資金轉審慎及有回吐壓力。大市回穩，有利近期受內地黑心疫苗事件拖累下跌的藥業股低位反彈，石藥(1093)、白雲山(0874)、國藥(1099)昨天分別急升3%、4.8%、及1.7%，已進入糖尿藥領域的聯邦制藥(3933)，也具短線博反彈的吸引力。
聯邦制藥集醫藥中間體、原料藥、藥物製劑的研發、生產、經營為一體的綜合性製藥集團，近年進入糖尿藥領域，成為第二代及第三代胰島素產品的製藥企業，發展前景廣闊。
2017年12月底止，年度實現營業收入約為68.27億元(人民幣，下同)，按年增加12.3%，實現淨利潤約為8,200萬元，主要在於中間體及原料藥產品的銷售價格上升。中間體分部業績轉虧為盈，由去年虧損約2.01億元，改善為實現利潤約3,400萬元。
甘精胰島素成增長動力
公司製劑產品業務去年度保持平穩增長，其中以胰島素系列產品為主要增長動力。重組人胰島素全年實現銷售數量約1,230萬支，共錄得5.03億元銷售收入。此外，甘精胰島素於2017年獲得CFDA批准生產，全年錄得銷售收入2,200萬元。今年4月8日，聯邦制藥成功通過BE藥品測試，成為第一家amoxicillin膠囊生產商，領先於3家競爭對手。
聯邦制藥股價自6月中旬以來持續受壓，由9元水平反覆跌至7.15元始喘定反彈，上周反彈上8.30元後，又遇上內地黑心疫苗令整個藥業板塊急跌，聯邦股價亦急跌至7.60元水平，昨天隨大市反彈上7.96元，收報7.89元，升0.14元或1.8%，成交1,920萬元。值得一提的是，6月以來的股價受壓，其間不斷有2016年發行的可換股債券行使，由於行使價只為4.86元，顯示有低價換股套現壓力，經過逾一個月的市場消化，初步在7元邊緣獲承接。
另一方面，6月底至7月上半月，瑞信不斷在市場吸納約3,000多萬股，其股價仍高於現水平，故短線具值博價值。以現價計，預測市盈率23倍，14天RSI為42，處超賣後的反彈走勢，可伺機博反彈，上望8.50元，跌穿7.60元止蝕。