張 怡
港股在上周5個交易日之中，首4個交易日造好，及至周五始見回吐，恒指收報28,367點，全周累升690點或2.49%，主板成交日均稍減至887億元。國指全周則升249點或2.33%，收報10,943點。多個內房股發佈盈喜報告，對板塊有正面的刺激作用，當中萬科(2202)全周累升10.62%，為周內升幅最大的國指成份股，收報25元，短期有直叩50天線(26.2元)之勢。此外，市傳特斯拉董事會將與顧問公司開會，有意加快公司私有化的討論，比亞迪(1211)收市升破20天線（43.69元）報44.9元，全周漲8.45%，為第二大升幅國指成份股。
蒙牛乳業(2319)上周先尋底後反彈，周二曾造出21.65元的今年以來低位，收報23.4元，全周倒升0.6元或2.63%，因短期沽壓見收斂，不妨續加留意。業績方面，蒙牛在2017年收入、毛利分別按年升11.9%和20.1%至601.5億元(人民幣，下同)和211.8億元。收入增速從上半年的8.1%加速至下半年的15.7%，主要由液態奶和奶粉銷售增長加快所驅動。毛利率升2.4個百分點至35.2%。整體銷售及行政費用比率小幅下跌0.2個百分點，當中宣傳及廣告費用比率下降1.5個百分點至8.4%。剔除一次性項目，包括現代牧業等非現金虧損，核心淨利潤估計同比增長約16%至26.2億元。
市場對蒙牛今年盈利多表樂觀，預期銷售增長可望達到15%，加上集團限制分銷商的補貼支出，往後有助提升盈利能力，預期2018年全年盈利可上升40%，中長線前景仍正面。根據彭博數據顯示，蒙牛的收入估計在2018年和2019年分別達677億元和751億元，分別按年增長12.5%和10.9%。淨利潤在2018年將上升54.9%至31.7億元(每股盈利0.804元)，並於2019年再上升27.9%至40.4億元(每股盈利1.029元)。趁股價尋底期收集，博反彈目標為1個月高位的27.2元(港元，下同)，惟失守21.65元支持則止蝕。
看好可揀購輪25563
若看好蒙牛後市反彈行情，可留意蒙牛摩通購輪(25563)。25563上周五收報0.275元，其於今年12月19日最後買賣，行使價23.9元，兌換率為0.1，現時溢價13.89%，引伸波幅51.4%，實際槓桿4.6倍。