恒指上周止跌反彈，上周四、五連升兩日，重上十天線水平，惟成交額未見顯著增加，料港股本周於26,800/28,000水平反覆。
港股疲弱表現持續，長和系表現不跌反升，在逆市跑出。自集團公佈新一輪交易計劃，加上頻頻回購消息刺激相關股份穩升。當中最為大動作的資產置換項目要數長建(1038)與電能(0006)分別斥72億及48億元，收購長和(0001)六項公用資產的經濟收益。經過今次的資產置換項目， 長和系的基建業務投資集中在長建，集團業務更為清晰，主要涉及基建及能源等，較少受到中國宏觀經濟憂慮影響，公用事業項目收益穩定，穩固集團的防守性，吸引投資者在逆市買入。
長建預期有關投資內部回報率為7%-8%。集團預期未來盈利每年增長5%-7%，預期未來每年經營現金流為100億元，市場預期長建在全年派息增3%-5%。基建項目穩定收益為長建提供持續性盈利作派息，投資者偏好防守性的公用股可考慮長建。
部分英國資產擬倫敦上市
最新外電指，長建主席李澤鉅表示擬將部分英國資產在倫敦上市，目前長建正與投資銀行探討通過一個以10億美元計的基金，將持有的特定英國資產上市。雖然上市計劃目前仍在探討階段，若長建上市成功為集團提供穩定及充裕的營運資金，亦成為集團未來收購大型項目的資金準備。
事實上，長和系近年頻頻轉型作全球性業務的佈局，長和作為集團的控股股東，在未來業務發展方面最為進取，特別是電訊業務的投入，長和日前完成收購意大利流動電訊商WIND TRE餘下五成股權，有利其歐洲業務的佈局。加上集團連續多日回購可成為支持估值的催化劑，若投資者偏好進取型的股票可考慮長和。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)