■高挺稱，在各項利好政策刺激下，市場悲觀情緒已有所緩解。 資料圖片香港文匯報訊 （記者 章蘿蘭 上海報道）受到內地監管層高調喊話刺激，內地股市連續兩日勁升。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺昨日發表報告指出，在各項利好政策刺激下，市場悲觀情緒已有所緩解，A股短期或迎來超跌反彈，當然長期表現依然主要取決於經濟和公司基本面。在A股板塊配置上，他建議超配金融（尤其是保險）、必需消費（食品飲料）、旅遊和公用事業。
系統性風險料不會發生
高挺表示，在今年「緊信貸」環境下，中小市值企業（尤其是民營企業）融資壓力加大，股票下跌或導致質押方（大股東和部分民營金融資本）的資金更為緊張，近期小盤股的大幅下挫，使得投資者更加擔憂部分公司股權質押的風險。但在他看來，雖然股權質押風險確實有所暴露，但市場整體並不會發生系統性風險。
瑞銀引述中國證券登記結算的數據指出，A股整體處於股權質押的市值約為4.2萬億元（人民幣，下同），佔A股總市值的10%，A股自由流通市值的26%。其中，約有8,000億至9,000億元市值的股票，已跌至平倉線附近（一般保障倍數為140%），佔A股總市值約2%，A股自由流通市值約5%。該比例高於幾個月前深圳交易所和上海交易所公佈的股價低於平倉線的股票市值佔市場總市值的比例（分別為1%和0.2%）。
仍需防質押率高中小股
高挺認為，質押方可以增加抵押品提高保障倍數延緩券商強制清倉，且如果平倉涉及金額較大時也可能受到窗口指導。但他也提醒，儘管總體風險可控，部分質押率較高的中小市值上市公司，可能在此輪下跌中面臨較大的風險。
改革措施提振市場信心
紓緩股權質押平倉壓力也是近期內地救市的重要任務。中證監主席劉士余提出6項近期推進的改革措施提振市場信心，包括鼓勵各類基金幫助有發展前景但暫時陷入經營困難的上市公司紓解股票質押困境；銀監會主席郭樹清要求銀行業金融機構科學合理地做好股權質押融資業務風險管理，並允許保險資金設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險。