第一上海首席策略師葉尚志
10月31日。隔晚美股出現反彈，加上市場對內地政策憧憬預期升溫，港股大盤趁機作出修正，恒指漲了接近有400點，但仍受制於25,000關口以下。總結10月份表現，恒指累跌了2,809點或10.1%，國指累跌了880點或7.9%，內地發出了言論政策支持A股，對中資股帶來扶穩作用，也是國指跌幅較恒指要少的原因。
走勢上，恒指已連續五日受制於25,000關口以下，仍處於破底而落之後的尋底弱勢，而空頭依然是短期市況的主導，估計恒指要升穿25,200好淡分水線來逼空，港股才可望發出首個回穩信號。恒指出現高開高走，並且以全日最高位24,980來收盤，在中資金融股仍能保持穩定性的背景下，騰訊(0700)超跌後趁機反彈，加上汽車股和手機相關股集體彈升，市場人氣得以有所提振，但能否延續仍需觀察。
沽空回降仍處超標水平
恒指收盤報24,980點，上升394點或1.6%；國指收盤報10,139點，上升140點或1.39%。
另外，港股主板成交金額增加至1,063億多元，而沽空金額有146.3億元，沽空比例回降至13.76%但仍處超標水平。至於升跌股數比例是1,217：488，日內漲幅超過11%的股票有48隻，而日內跌幅超過10%的股票有23隻。
憧憬更多維穩政策推出
內地公佈了10月PMI製造業指數進一步下降至50.2，仍處50以上的擴張水平，但已是兩年多以來的最低。雖然實體經濟仍存在下行壓力，但是市場憧憬將有更多維穩政策推出，在政策預期升溫的情況下，A股走出一波兩連漲，上綜指再漲了1.35%至2,603收盤。而滬深兩地A股的成交量有3,149億元人民幣，是連續第二日保持在3,000億元以上，顯示市場人氣是有所激活了。
關注人民幣7算防守力
然而，值得注意的是，由於歐元區第三季GDP增長放緩至0.2%，消息影響歐元匯價進一步走低，而美元亦因此而推高了，美元指數觸及97水平再創年內新高。美元強勢再現，情況令到港匯以及人民幣表現受壓。目前，港匯最新報1美元兌7.8460港元，是9月上旬後再次迫近7.8500弱方保證。而在岸和離岸人民幣亦已受壓至1美元兌6.9700人民幣水平，市場正在密切關注7算的防守力。
25200仍為好淡分水線
走勢上，恒指仍受制於25,000關口以下，未能擺脫尋底弱勢行情，而25,200依然是目前的好淡分水線，要升穿後才可望發出短期回穩信號。而亞馬遜(AMZN.US)連日急挫後跌勢有所喘定，騰訊亦趁機作出超跌後的反彈修正，漲了5.86%至267元收盤，估計272元會是第一個反彈阻力，相信市場仍在等候觀察將於月中公佈的三季報。
另一方面，市場對於政策面的敏感度依然高企，日前傳出發改委將下調車輛購置稅，消息對汽車股繼續帶來刺激。其中，吉利汽車(0175)再漲了7.6%至15元收盤，要升穿前反彈高點15.5元後，短期強勢才可望延續。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)