■美國原油產量高速增長，將大致紓緩供應壓力。工銀國際研究部油氣、化工與汽車行業副總裁 余曉毓
10月初，油價衝上四年高位後回軟，因為美國原油庫存上升以及IMF下調全球經濟增長預測後引發原油需求隱患。不過伊朗石油供應不明朗和美國與沙特的緊張關係升溫為油價帶來支持。
石油輸出國組織啟動閒置產能令產量回升至年內高位。石油輸出國組織原油日產量回升至9月3,270萬桶的年內高位，因為沙特阿拉伯和伊拉克產量增加，抵消了伊朗和委內瑞拉產量下降。同時，9月石油輸出國組織的閒置產能降至每日140萬桶，是2016年12月(當時全球原油庫存遠高於現時水平)以來的最低水平。
供應此消彼長 供需較平衡
雖然市場越來越關注未來幾個月其他石油輸出國組織成員國能否抵消伊朗石油供應進一步下降的影響，但美國原油產量高速增長(預料今年四季度每日增加60萬桶)將大致紓緩供應壓力，令供需比較平衡。
我們認為美國原油產量的高速增長(預計2018年四季度可帶來每日額外60萬桶產量)將大致緩解供應壓力，有助實現比較平衡的石油供需。我們維持2018/19年布蘭特油價每桶72/75美元，較WTI每桶溢價5/3美元的預測不變。