韋君
港股昨天高開後反覆，最後升48點，收報26,019，成交只有677億多元。美股周四為感恩節休市，成為大市交投大減的原因。不過，野村發表報告看好內地燃氣需求，帶動燃氣股板塊挺升，周三推薦的昆侖能源(0135)反彈3.3%，強勢依然；新奧能源(2688)升1.8%。將於下周二放榜的中國燃氣(0384)升1.8%，已突破多條平均線，續可留意。
野村證券發表研究報告指出，今年首九個月內地天然氣需求仍然強勁，維持按年19%增長，有關行業面對宏觀經濟有抗跌力，因工業煤改氣持續，加上今年擴大鄉郊煤改氣政策，這些都不受宏觀經濟緩慢所影響。
野村料內地供氣仍緊張
野村認為，天然氣短缺在中期仍不能解決，而天然氣供應緊張會成為新常態。野村預計，天然氣需求仍維持按年19%增長，意味2018至2019財年的取暖季節有1,390億立方米需求。而天然氣供應商承諾有1,270億立方米天然氣供應，即有120億立方米潛在天然氣短缺，佔需求的8.7%。野村表示，中石油(0857)今年有機會加價，令天然氣進口合同收支平衡。而三間城市天然氣供應商今年冬天會購買9%至15%的現貨量，有更高的成本壓力，但天然氣量增長超過抵消利潤率的下降。
燃氣股近期反彈，代表投資者對取消燃氣接駁費於未來在其他城市同樣執行的擔憂有所紓緩，而該接駁費的取消將影響下游天然氣營運商的利潤，而這部分的營業利潤一般佔天然氣營運商的總營業利潤約40%至55%。
中燃截至2018年3月31日止年度淨利潤為60.9億元，按年增長47%。扣除一次性項目後，核心淨利潤按年增長42%至64億元。管理層把2019/2020財年的450萬至500萬戶接駁家庭的目標，調升至470萬至550萬戶，並預計在2020財年將加速至630萬戶。
中燃今年度中期業績下周二放榜，昨天由開市時的25.40元升上25.80元收市，升0.40元或1.8%，成交7,227萬元，已升穿10天線25.65元阻力，並已企於20天、50天線之上，料將放榜的業績持續增長，現價預測市盈率16.38倍，估值仍吸引。野村雖下調中燃目標價至31.8元，較現價仍有23%上升空間，投資可伺機吸納，跌穿23.7元止蝕。