香港文匯報訊（記者 蔡競文）中美兩國元首下周在G20會面，以美國總統特朗普的反覆無常，結果實難預計。投行野村昨發表報告稱，假如中美兩國未能達成實質性協議，且美國落實自明年1月1日起將2,000億美元中國進口商品關稅自10%上調至25%的話，預計明年首季中國內地出口增長將按季下跌5.6個百分點，亦將拉低首季名義GDP增長率0.7個百分點。
內地出口下季或跌5.6百分點
報告指出，處在2,670億美元中國進口清單上的貨品可能在未來幾個季度繼續提前出口美國，然後將帶來更嚴重的透支效應。在極端情況下，也就是說美國明年首季開始對2,670億美元中國貨品加徵關稅，那麼今年9-12月的「搶出口」效應，將令中國明年首季出口及名義GDP增長分別再減1.4及0.2個百分點。
中美首批對340億美元商品加徵關稅自7月起實施，隨後在8月宣佈互相對160億美元產品徵稅。9月中旬美國特朗普政府宣佈對2,000億美元中國商品徵收10%關稅至年底，然後稅率將提高至25%；同時還威脅要對剩下的2,670億美元中國進口商品全部加徵關稅。
野村表示，數據顯示美國對中國商品加徵關稅帶來了明顯的「搶出口」效應，首先是今年7月美國宣佈計劃對中國2,000億美元商品加徵關稅，同月美國進口相關商品增長強勁。其後特朗普9月威脅加碼向額外2,670億美元中國商品加徵關稅，當月美國進口相關商品增長達7.5%，相比8月份為下跌1.5%，顯示出明顯的搶出口情況。
內地料將大幅減稅振經濟
野村報告指，雖然提前出口將帶動今年餘下時間中國出口仍有不俗增長，但預期明年首季將會下滑，並對經常賬帶來壓力。至於其他因素如全球經濟增長放慢，及人民幣加快貶值等將可能分別對出口帶來負面及正面影響，但相對加徵關稅及因提前出口而造成的透支等因素，其影響則較為有限。該行表示，維持對中國政府將推出更多政策放鬆及刺激措施，包括大幅減稅、進一步降準及鬆綁部分大城市的房地產調控措施的預期。