作為中央經濟工作會議之前的重要會議，12月13日召開的中央政治局會議，對於把握2019年經濟和政策主線具有重要的意義。通過與2017年底的政治局會議進行對比，可以了解到2019年政策主線的主要邊際變化。
2019年政策將聚焦國內。本次會議對於外部局勢的描述：「面對錯綜複雜的國際環境」、「外部環境深刻變化」、「要辯證看待國際環境和國內條件的變化，增強憂患意識」。對於內部局勢的描述：「艱巨繁重的國內改革發展穩定任務」、「堅定信心，把握主動，堅定不移辦好自己的事」、「促進形成強大國內市場」。
邁向高品質發展
未來的戰略機遇或依靠深化改革來主動創造。本次會議並沒有放棄之前的改革提法，繼續強調 「堅持三大攻堅戰」、「堅持供給側結構性改革」、「堅持製造業高質量發展」等長期改革的戰略。
高品質發展是各種政策的核心，符合的發展穩增長，不符合的繼續收縮改革，體現了長期結構性改革和短期穩增長的拿捏與平衡。
本次會議整體以延續之前的政策脈絡為主，並未有新的戰略提法，可能與中美90天談判剛開啟有關，一些戰略佈局仍需考量中美談判進展。
市場期待放鬆地產
整體上，本次會議對2019年的經濟工作目標的主基調仍然是「穩」字當先，近期市場憧憬中央將會推更多穩經濟政策，而當中「穩增長」的路徑具體來看為放鬆地產、加大基建投入以及減稅。
2019年主要任務的安排，在突出改革開放的同時，淡化槓桿率以及房地產方面的表述。相比2017年底的會議強調「防範化解重大風險要使宏觀槓桿率得到有效控制」、「加快住房制度改革和長效機制建設」，而本次會議則有所淡化。房地產政策太過寬鬆造成資產價格泡沫化，調控太嚴會引起系統性風險。調控政策因應不同時期的經濟情況在鬆緊之間遊走。■太平金控．太平証券（香港） 研究部主管陳羨明