■德勤歐振興(左)預料，明年採用「同股不同權」架構的新股數量未必像今年般熾熱。香港文匯報記者 岑健樂 攝香港文匯報訊（記者 岑健樂）2018年香港和A股的IPO市場可謂冰火兩重天。據德勤統計報告，今年香港新股無論宗數和集資額都再次成為全球第一，但A股新股總數和融資額較去年銳減76%及39%。德勤指出，中美貿易摩擦、美聯儲的加息步伐與英國「脫歐」的最終安排均影響新股市場氣氛，預計明年香港新股集資額將由今年的近3,000億港元降至約1,800億至2,300億港元，要保持全球新股市場首位具相當挑戰。
今年集資額破頂冠全球
德勤中國全國上市業務組聯席主管合夥人歐振興昨於記者會上透露，受惠於港交所（0388）推出上市新規，直至上周五，今年香港約有208隻新股上市，集資額近2,866億港元，較上年分別升約29%及123%，新股數目創歷史新高。其中，逾70%集資額來自內地企業的大規模新股上市，包括來自新經濟及擁有「同股不同權」架構的企業。
展望明年香港新股市場，歐振興認為科技、醫藥和未有盈利的生物科技，以及教育等新經濟企業很可能引起最大市場關注。不過他同時表示，雖然內地獨角獸企業數目持續增長，但採用「同股不同權」架構的企業數量有限，加上香港為「同股不同權」企業設立的上市門檻較高，預料明年採用「同股不同權」架構的新股數量未必像今年般熾熱。
另一方面，歐振興提到，今年有不少新經濟公司以較高估值進行融資，但隨着投資者變得更加成熟，新經濟企業的估值將會轉趨合理化。他認為，港交所今年已有不少政策配合新經濟公司，個人相信未來港交所會透過提供更多與新經濟公司相關的新產品，藉以引入不同類型的資金來港，並吸引新經濟公司在港發展，令香港資本市場更為活躍。
對於明年香港能否保持全球新股市場首位，歐振興表示有相當挑戰，因現時包括Uber、Lyft以及AirBnb等多家大型新經濟公司都有消息傳出赴美上市，加上若明年美股牛市持續，或會令部分企業傾向於美國上市。不過，他相信香港應可守住全球前3的位置，至於具體名次則需要視乎中美貿易摩擦的最新發展。
TMT中企首選赴美上市
統計顯示，今年赴美上市的中企數量及集資總額均比2017年大幅增加，而新股數量及集資額主要來源TMT行業（見表）。德勤指出，現時A股新經濟板塊上市門檻較高，即將推出的科創板制度尚未明確，預料將有更多TMT公司仍舊選擇赴美上市。
對於有不少新股跌破招股價，他認為這是由於本港的新股市場主要由機構投資者決定招股價，但市場則未有像機構投資者一樣，注意公司的長期發展，故容易因一些細微的事件而令股價波動。