第一上海首席策略師葉尚志
12月17日。港股大盤表現窄幅震動，恒指日內波幅不足200點，仍險守26,000關口以上，但大市成交量進一步縮減至僅有554億多元，是年內的最少日成交量。正如我們早前指出，在短期不明朗因素難以消除下，加上聖誕新年長假進一步迫近，相信年底收爐氣圍將越趨濃厚。
目前，港股有進入年底前的買賣兩閒悶局，估計短期市況以反覆偏軟為主，但對於美股的補跌走勢仍要多加注意。
關注美股補跌行情會否加劇
如果道指進一步跌穿24,000關口、往年內低點23,344壓過去，相信恒指的兩個短期圖表支持位25,495／25,092，也將會受到考驗。
恒指在上周五大跌430點後，轉呈窄幅震動的走勢，全日波幅僅有184點，日內最高和最低點分別為26,186和26,002，而大市成交量亦進一步出現縮降，在流動性轉弱承托力下降的情況下，不排除短期市況仍有震動的機會。
大市成交量進一步出現縮降
恒指收盤報26,088點，下跌7點或0.02%；國指收盤報10,352點，下跌8點或0.07%。另外，港股主板成交金額進一步縮降至554億多元，而沽空金額有73.7億元，沽空比例13.3%。至於升跌股數比例是664：936，日內漲幅超過10%的股票有35隻，而日內跌幅超過10%的股票有25隻。
恒指料難擺脫區間反覆格局
走勢上，恒指仍處於縮量回整弱勢，10日線又再跌回到20日線以下，是11月7日以來的首次，在平均線組合繼續盤纏交錯狀態的形勢下，正如我們早前指出，估計恒指仍將難以擺脫區間反覆的運行格局。目前，全球經濟增速放慢，依然是困擾市場的消息因素。而韓國企劃財政部，最新也調低了明年經濟增長預測至2.6%至2.7%，是6年來的最低增長速度。在全球經濟增速放慢的情況下，市場對政策面的憧憬預期更見殷切，而即將舉行的美聯儲議息會議和中央經濟工作會議，估計將會是市場焦點所在。
避險意識提升 公用股受捧
在短期難有突破性發展的情況下，市場避險意識有再次提升跡象，資金流向公用股帶動其股價有相對突出表現。其中，中電控股(0002)漲了1.64%，而中華煤氣(0003)漲了0.62%至16.16元收盤，創出了收盤價新高。
憂行業競爭加劇 汽車股走疲
另一方面，中國財政部公佈布暫停對美產汽車加徵25%關稅至明年3月底，市場擔心情況或會加劇行業競爭，汽車股普遍受壓，其中，吉利汽車(0175)跌2.62%，華晨中國(1114)更是下跌3.05%至6.03元收盤，再創52周新低。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)