第一上海首席策略師葉尚志
1月14日。港股連升六日後出現縮量回整，恒指下跌接近370點，但仍守26,000點至26,200點的承接區水平，而大市成交量也縮降至750億元以下，實質性沽壓暫未見明顯再度加劇。內地去年12月進出口數據表現遜預期，相信是令到港股出現漲後回整的觸發點。
事實上，在政策面支持力度加大後，港股已從低位反彈修復過來了，對於利好因素已有一定消化反映，而市場焦點有轉移至經濟表現方面去。正如我們指出，對於一些即將公佈的重要經濟數據宜多加留意。
防守及5G題材股獲青睞
目前，港股反彈回升過後，有進入短期漲後整固的機會，如果盤面再現擠壓的話，新一輪分化篩選行情將再出現，形勢上，相信對防守性股以及5G題材股有利。
恒指出現低開低走的行情，在盤中曾一度下跌471點低見26,196點，護盤主力騰訊(0700)表現回軟，對大盤總體穩定性構成一定影響，但是在縮量回整的情況下，市場實質沽壓暫未見加劇。恒指收盤報26,298點，下跌369點或1.38%；國指收盤報10,292點，下跌163點或1.55%。另外，港股主板成交金額縮降至736億多元，是本月4日從低位反彈回升以來的最少，而沽空金額有114.7億元，沽空比率15.58%。至於升跌股數比例是524：1068，日內漲幅超過10%的股票有20隻，而日內跌幅超過10%的股票有26隻。
權重股騰訊仍是觀察重點
走勢上，恒指連升六日、累漲1,603點後，出現漲後回整是可以理解的合理行情。而在大市成交量縮降、恒指未有跌穿26,000點至26,200點承接區水平的情況下，對於周一港股的下跌，暫時可以回吐來看待，大盤的短期穩好狀態未至於出現嚴重破壞。而權重股騰訊依然是我們的觀察重點，其表現對於大盤的穩定性會有關鍵影響。目前，騰訊試衝330元至350元重要阻力區後，股價回跌2.83%至321.8元收盤，在未有跌穿310元至320元承接區之前，中短期穩好走勢仍可望保持。然而，值得注意的是，騰訊的沽空比例急增至40.49%，是超過一年來的最高，短期多空博弈進入白熱化階段，宜密切注視情況發展。
新一輪分化篩選行情將現
大盤漲後回整但未失穩定性，在這過渡期間，相信資金有進行新一輪的篩選，盤面分化行情有再度突顯浮現的機會。因此，一些受到行業增速放慢影響的，如澳門博彩股、汽車股以及手機股等等，另外一些受到政策面影響的，如教育股以及醫藥股等等，我們還是建議要保持相對謹慎的看法態度。估計這些板塊股份仍需要有盤底磨底的過程，尤其是在股價已出現了超跌反彈修復後，操作上不宜勉強追高追漲。
然而，對於防守性股以及5G題材股，建議可以保持正面態度，估計可以繼續獲得配置型資金的關注，以及在盤面再度出現擠壓時的「新」資金流入。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)