第一上海首席策略師葉尚志
1月21日。港股出現衝高後回順的走勢，內地公佈的經濟數據表現符合預期，消息刺激恒指進一步上衝至27,300點關口，突破了前高位27,260點創三個半月新高，但在高位仍見有回吐阻力，恒指升幅收窄至有100多點，連續第二日企於27,000點以上來收盤。
在內地最新一輪經濟數據公佈後，港股算是通過了考驗，相信盤面的總體穩定性可以保存下來，但不排除有漲後回整的機會。事實上，港股已連升了有三周，恒指累漲了超過2,000點，在宏觀經濟未能確認回穩好轉之前，估計恒指要一舉向上成功突破27,000點關口阻力，仍將有相當難度。
操作上應保持警惕性
因此，以恒指現時的點位水平來看，是有點偏高了，操作上建議要保持警惕性，可以考慮把握機會進行調倉部署，換碼到防守性股來優化持股組合。
恒指繼續高位震動的行情表現，在盤中曾一度上升233點高見27,324點，內地公佈經濟數據符合預期，市場人氣得以保溫，利好A股和港股伸延升勢，但在短期累漲幅度已多的情況下，要提防漲後回整壓力有增加機會。
恒指收盤報27,197點，上升106點或0.39%；國指收盤報10,713點，上升76點或0.71%。
另外，港股主板成交金額有903億多元，而沽空金額有105.8億元，沽空比例11.71%。至於升跌股數比例是954：704，日內漲幅超過10%的股票有32隻，而日內跌幅超過10%的股票有23隻。
內地經濟存下行壓力
內地公佈了最新一輪的經濟數據，第四季GDP按年增長6.4%，12月零售銷售和工業產量，按年分別增長8.2%和5.7%，總體表現符合市場預期。而國家統計局表示，內地經濟仍在面臨下行壓力，但有信心、有條件、有基礎，也有能力保持中國經濟運行在合理區間。
市場普遍估計內地2019年的GDP增長目標範圍，會在6%至6.5%之間，而2018年的全年增長率為6.6%。
經濟數據未支持升市
數據表現符合預期，港股得以伸延升勢，恒指連續第二日站上了27,000點關口水平，並且創出了三個半月新高27,324點。事實上，在宏觀面跟政策面的互動對決下，港股從去年第四季開始、形成了反覆震盪的運行格局，恒指的主要上落範圍在25,000點至27,000點之間，也就是說，在宏觀經濟未能確認回穩好轉之前，如果恒指偷步上衝至27,000點以上的話，相信就有出現階段性偏高的情況了。
宜換馬至防守性股份
操作上，建議仍要保持警惕性，並且可以考慮進行調倉、換碼至防守性股份，如華潤電力(0836)和中移動(0941)。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)