第一上海首席策略師葉尚志
1月24日。港股繼續縮量反覆的表現，未能擺脫高位回吐整理格局行情，恒指漲了超過110點，仍守27,000點關口水平來收盤，短線多空博弈進入第五天。事實上，恒指已升抵27,000點水平，在進入階段性偏高位置的形勢下，市場觀望氣氛是趨濃了，這從近日大市成交量出現逐步縮降中可以有所引證。
下周的中美新一輪貿易磋商、以及美股科技股龍頭蘋果(AAPL.US)和亞瑪遜(AMZN.US)的業績公布，相信會是市場的觀察重點。
26888視為好淡分水線
恒指繼續以27,000點作為反覆震動的中軸，短線多空博弈進入第五天，而10日線已上移至26,888點，可以視作為目前的好淡分水線，宜守穩其上，若失守，要提防技術性沽壓有加劇機會。
恒指收盤報27,121點，上升113點或0.42%；國指收盤報10,691點，上升60點或0.56%。另外，港股主板成交金額有801億多元，而沽空金額有87.6億元，沽空比例下降至10.93%。
至於升跌股數比例是984：637，日內漲幅超過10%的股票有26隻，而日內跌幅超過10%的股票有14隻。
現居階段性偏高位置
目前，恒指已回升修復至27,000點水平，是三個多月來的最高，在宏觀經濟未能確認回好之前，相信27,000點以上對於恒指來說，屬於階段性偏高的位置，我們還是維持這個觀點看法。
另一方面，我們仍可假設28,000點是恒指現時的天花板阻力關口，在外圍股市走勢未見同步配合下，恒指要走出一波獨立行情、向上突破27,000點至28,000點阻力區，估計會是低概率的事情。
處反覆波動運行過程
事實上，如果恒指要回升至28,000點以上，也就是回升至去年10月大跌前的水平，以同時段相對應的相關股市指數來看，可能也要看到美股道指再次突破26,951點再創歷史新高、又或者是A股上綜指回升至2,827點以上，因此，在相關股市指數的走勢未見同步配合下，28,000點可以假設為恒指現時的天花板阻力關口。
市場續側重防守部署
在天花板阻力關口前、並且在進入了階段性偏高水平後，相信市場有逐步側重防守的部署，形勢上仍偏好如公用股和收租股、以及題材比較紮實的5G相關股。
另一方面，香港銀行在去年12月未有跟隨美聯儲加息，受到港美息差進一步拉闊的影響，港匯持續走弱並且開始逐步引起市場的關注。港匯最新報1美元兌7.8467港元，有逐步迫近7.85弱方保證的趨勢，宜多加注視。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)