張怡
美股三大指數隔晚續疲，反觀內地股市昨日整體表現仍較強，上證綜指收市報3,106點，升4點或0.14%。至於這邊廂的港股在4連升後，則出現較明顯的獲利回吐，並退至近全日低位的28,779點完場，跌258點或0.89%，主板成交仍達1,083億多元。大市投資氣氛有所轉弱，觀乎中資股也紛紛借勢調整，有表現的中資股也變得寥寥可數。在昨日調整市中，近期熱炒的5G概念股便紛錄得不同程度的跌幅。
中國鐵塔(0788)昨隨大市回調，以近全日低位的1.81元報收，跌5仙或2.69%，已跌穿10天，惟卻險守20天線(1.811元)水平。值得一提的是，中國鐵塔自12月初以來，其間雖曾跌穿過20天線，但收市都能企於此水位之上，若短期收於其下報收，無疑走勢有轉弱跡象，但既然中央加速5G 建設的決心不會變，相關股份回氣實不失為低吸機會。
集團日前公佈截至去年12月底止年度業績，期內，營業收入718.19億元（人民幣，下同），按年增長4.6%。其中，塔類業務收入685.97億元，佔比95.5%，增長2.3%；室分業務收入18.19億元，佔比2.5%，增長41.7%；跨行業業務收入12.22億元，佔比1.7%，增長超過6倍。EBITDA達到417.73億元，增長3.5%，EBITDA率為58.2%，保持較高水平。去年實現經營活動現金流量淨額為455.4億元，資本開支約264.66億元，現金流狀況進一步改善。
未來幾年料可受惠5G發展
截至去年底，淨債務槓桿率為34.4%，較去年同期降低19.4個百分點。截至去年底集團總站址數194.8萬個，增長4%；總租戶數超過300萬個，增長12%；站均租戶數從2017年的1.44戶提升到1.55戶，整體共享率水平持續提升。每站址平均年收入為3.76萬元，升5%。業績符合市場預期。高盛較早前與中國鐵塔管理層會面後，稱對公司未來增長前景更為清晰，認為其未來幾年可繼續受惠4G及5G的發展，預測鐵塔明年5G佔基站收入25%，將今明兩年盈利預測調升。高盛維持鐵塔買入評級，目標2.16元。
另外，根據聯交所資料顯示，股東高瓴資本（Hillhouse Group於2月25日增持中國鐵塔1.69億股或0.36%，每股作價1.8819元，涉資3.18億元，最新持股量增至7.01%。有大行在其股價處於相對高位仍大手掃貨，無疑是對其前景信心的表現。趁股價調整期部署收集，博反彈目標仍看上市高位的1.98元(港元，下同)，惟失守50天線支持的1.67元則止蝕。
中移抗跌強 看好吼購輪25173
中移動(0941)昨逆市向好，收報81.15元，升0.19%，成為少數抗跌力較強的重磅藍籌。若續看好其後市表現，可留意中移法購輪(25173)。25173昨收0.179元，其於今年7月25日最後買賣，行使價88.88元，兌換率為0.1，現時溢價11.73%，引伸波幅24.3%，實際槓桿11.8倍。