第一上海首席策略師葉尚志
4月11日。港股終於出現高位回吐壓力，恒指下跌280點，跌回到30,000點關口以下。焦點強勢股騰訊(0700)和中國平安(2318)，股價再度創出新高後掉頭回壓，加上未見有其他指數股接力跟上，是令到大盤出現回吐壓力的原因。
走勢上，恒指仍有回吐傾向，29,500點依然是目前的好淡分水線，而前一級浪底28,435點，是中短期支持位所在。對於港股現時的下跌，以回吐調整行情來看待，估計總體穩好格局發展趨勢未有出現破壞，對後市仍可維持正面看法。
焦點股創新高後掉頭回落
恒指出現平開低走，在盤中曾一度下跌336點低見29,784點，內銀股領跌，農行(1288)創兩個半月收盤新低，加上焦點股騰訊和中國平安(2318)再度創出新高後掉頭回壓，都是對大盤構成壓力的原因。恒指收盤報29,839點，下跌280點或0.93%；國指收盤報11,618點，下跌146點或1.24%。另外，港股主板成交金額有1,197億多元，而沽空金額有170億元，沽空比例14.2%。至於升跌股數比例是552：1,191，日內漲幅超過10%的股票有27隻，而日內跌幅超過10%的股票有10隻。
內地流動性緊張憂慮升溫
人行連續16日暫停逆回購操作，刺激SHIBOR拆息全線上升，尤其是隔夜、一周、兩周的拆息，急升幅度更是明顯，令到市場燃起對流動性緊張的憂慮。
另一方面，市場傳出地方銀監部門，鼓勵有條件的銀行把逾期60天以上的貸款納入「不良」，情況有加大銀行對不良貸款撥備的力度，消息對內銀股整體構成壓力。
其中，農行下跌1.9%至3.6元收盤，創兩個半月收盤新低，而早前持續領漲創新高的招行(3968)，股價亦回吐了第三日，再跌1.85%回試至10日線。
強勢領漲股可趁調整吸納
另一方面，領漲焦點股騰訊和中國平安，股價在近期持續創出新高後，也終於出現回壓整理走勢。騰訊在盤中觸及10個月來高位400.4元後，掉頭回壓至391.4元收盤，中國平安在盤中高見94.35元、進一步迫近除淨後算的歷史高位96.66元後，也掉頭下跌1.81%至91.75元收盤。領漲股出現回壓，預示着大盤可能也到了回吐調整的時候，但是在總體穩好格局發展趨勢未有出現破壞之前，對於強勢領漲股如招行、騰訊、中國平安，以及內房股裡的中國海外(0688)和華潤置地(1109)等等，操作上建議可以關注強勢回整時的吸納機會。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)