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六福(0590)公佈截至2019年3月底止第四季(1至3月)銷售數據，集團同店銷售按年跌6%，跌幅較上季的10%收窄。在2018年第四季同店銷售按年增長16%的高基數下，同店銷售仍能取得改善，表現優於預期。
中國內地香港兩地同店銷售均有改善，主要市場港澳地區在去年同期基數同店銷售錄18%增長的情況下，第四季按年跌幅收窄至6%，第三季跌9%。內地市場則由上季的14%跌幅扭正，錄得2%增長。
細分產品方面，反映消費情緒的珠寶首飾第四季同店銷售表現好轉，由上季的8%跌幅收窄至4%。六福管理層於分析員會議上透露，珠寶首飾同店銷售自3月扭正，4月至今進一步改善，港澳地區錄正數增長，內地則持平。
另一方面，第四季黃金同店銷售跌幅由上季的9%收窄至6%。然而，管理層指4月以來黃金銷售表現仍然未如理想，中國內地和香港兩地持續錄得下跌。
與同業相比，周大福(1929)在黃金產品帶動下，同樣在高基數的情況下取得突破，整體第四季同店銷售表現則更勝一籌，兩大市場重拾正增長。主要市場內地第四季同店銷售按年增長9%，第三季跌7%。
黃金產品表現拋離六福
而港澳地區則按年增長1%，第三季跌6%。得益於平均單件重量增加以及「周大福傳承」新品系列熱賣，黃金產品表現突出，明顯拋離六福，內地同店增長14%，港澳則升3%。但珠寶首飾同店銷售持續疲弱，表現稍遜六福，內地僅持平，港澳跌10%。
總括而言，受惠於中美貿易戰緩和、人民幣反彈以及股市及樓市復甦，市場氣氛好轉，兩大金飾股同店銷售取得改善，表現令市場驚喜，相信股價會有正面反應。
估值上，周大福2019年預測市盈率19.3倍，高於六福的11.3倍。惟基於周大福營運表現較強，預期較快受惠於未來零售市道復甦，溢價屬合理，兩者之間更為偏好周大福。