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提振經濟 人行降準後或再減息

2019-05-09

香港文匯報訊(記者 周曉菁)受中美談判突生變數影響,市場出現大幅波動,重壓之下,人行於周一A股開盤前宣佈將由5月15日起對中小銀行實行較低存款準備金率,預計將釋放資金約2,800億元(人民幣,下同)。市場預測,年內有望實現「雙降」,以提振經濟。

料加速改革應對外部風險

華泰證券分析指出,貿易戰重新升溫,相信中國會加速改革來應對外部風險,利率市場化改革可能會加速推進,而利率市場化改革的過程中,通過將貸款基礎利率與政策利率掛u,再通過降低政策利率的方式降低社會融資成本,是金融供給側改革的題中之義。因此,人行可能會選擇降息來應對外部不確定性。

外匯佔款穩中趨弱將持續

上海證券首席宏觀分析師胡月曉認為,內地4月出口跌2.7%,回落超市場預期,進口同比增長4%創半年新高。外貿未有復甦態勢,海外經濟增長趨軟導致中國外貿轉軟。而順差收窄增加人行降準的壓力,今年人行能以比市場更高容忍度不降準,順差帶來了外匯佔款平穩是重要因素。隨茈~匯佔款穩中趨弱的格局延續,人行進一步對沖性降準的壓力必然加大,年內仍可望「雙降」。

放水降小微企業融資成本

人行將於下周三(15日)起對中小銀行實行較低存款準備金率,釋放長期資金約2,800億元,對於僅在本縣級行政區域內經營、或在其他縣級行政區域設有分支機構,但資產規模小於100億元的農村商業銀行,執行與農村信用社相當檔次的存款準備金率,目前該檔次的存款準備金率為8%。人行預期,有1,000家縣域農商行可以享受有關政策,全部用於發行民營及小微企業貸款。

市場普遍認為,此舉除了加快解決降低小微企業融資成本外,也是出於穩定市場的考量。畢竟在美國總統特朗普宣佈計劃調高關稅後,市場波動持續。招商銀行資產管理部高級分析師陳鄭則認為,此次定向降準與去年4月的降準類似,當時也是在貿易戰升級消息後宣佈降準。

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