韋君
中美貿戰生變引發的避險跌市進一步擴大，港股昨天再瀉692點或2.39%，收報28,311，成交增至1,218億元。中美周四、五兩天進行談判，美方周五是否加徵關稅成焦點。大市持續尋底，績優環保股亦受拖累下跌，對實力投資者而言，反而提供候低分段收集機會。
光大綠色環保(1257)主要於中國內地從事生物質業務（處理生物質原材料以生產電力及蒸汽）、危廢處置，以及開發、管理及經營光伏發電及風電項目。最新動向，集團在上月獲內蒙古自治區赤峰固廢填埋項目和湖北省黃石固廢綜合處置項目合約，分別涉資約2.24億元人民幣和4.99億元人民幣，總投資7.23億元人民幣。
截至去年12月底止年度，光大環保股東應佔盈利13.25億元，按年大增38.9%。期內營業額70.02億元，升52.8%。整體毛利增加44.2%至20.69億元，毛利率則下降1.8個百分點至29.6%。其中生物質綜合利用項目建造及運營，期內營業額上升46.8%至58.62億元，佔總營業額83.7%。分部利盈利16.32億元，增長42.7%。
至去年底，集團共擁有51個生物質綜合利用項目，涉及總投資約154.24億元人民幣，總設計發電裝機容量達1,073兆瓦，生物質總設計處理能力達每年870萬噸，生活垃圾總設計處理能力達每日9,350噸。通過直接燃燒處理生物質原材料，包括農林廢棄物，生產電力售予電網公司，亦生產蒸氣售予工業客戶，其次是危置業務。
預測PE僅6.7倍
國家大力推動地方政府環保業務，正處規模發展，收益穩定，不受外部經濟影響。近期大市受貿談未明朗而調整，光大環保股價亦在自高位回落，在過去一個月，股價由6.27元急跌至昨天5.36元，累跌14.5%。現價市盈率(PE)僅6.27倍，預測PE更低至6.71倍，息率2.33厘，市賬率(PB)只有1.19倍。
以集團去年盈利增長近四成而言，低於7倍PE的估值極為吸引。技術走勢上，股價正在尋底，考驗52周低位(去年底)的5.09元水平，投資者可採取分段收集策略，博反彈上望6.20元，跌穿5元止蝕。