市傳阿里巴巴將會在下半年來港第二上市，並且集資額高達200億美元。這個突如其來，又彷彿是意料中事的消息，成為近日本港市場熱烈討論的一個議題。在此消息傳出的早一天，中芯(0981)才宣佈其ADR將在美國退市，身為中國科技巨擘的阿里，也緊接出現回國上市的傳聞，自然引起市場從中美對峙格局方面去聯想。
阿里巴巴身為中國數一數二的科網公司，不單經常因假貨問題遭到美國和當地傳媒的攻訐，該公司近年又致力發展大數據、人工智能、FinTech、電子支付等技術，阿里也正在打造自己所屬的晶片，以上的科技領域，全是美國認為中國有所「威脅」的範疇，並且計劃透過科技戰去打壓。
分散風險 防成美打擊對象
若果阿里只在美國上市，處境可能相當危險，除了股價受壓外，也可能被利用作打擊中國的武器，成為下一家中興(0763)及華為。而阿里身在美國的高層，無異於自動送羊入虎口，隨時成為另一個「孟晚舟」。
面對如此局勢，相信阿里也不能將「雞蛋放在同一籃子」內，故回國上市成為必然的選擇，一旦未來在美國上市的中國科技公司被制裁、判罰、勒令停牌等，股份都可以保持在另外一個市場交易，繼續保留融資渠道。
市場人士已擔心當圍堵中國成為美國朝野共識後，中國企業如想向美國金融機構融資，可能會變得困難，阿里回國作第二上市，正有分散風險的需要。
港將得益「特殊角色」功能
至於阿里回國作第二上市，究竟會否選擇落戶香港，目前仍未下定論。但回顧過去，包括朝鮮戰爭、越戰等時候，每當中國與西方國家的衝突升級，香港的「特殊角色」便會凸顯。雖然中美貿易戰肯定令全球經濟受損，香港也勢受牽連，但若香港能發揮好「特殊角色」這個功能，相信最終仍能獲得好處。
事實上，阿里巴巴早年曾在港上市及退市，到了2013年，阿里再想來港上市，不過，由於當時港股未設立同股不同權制度，迫使阿里赴美上市。港股去年出台的同股不同權制度，這正是為了重新吸引阿里「回家」之舉。
對香港而言，作為國家唯一的國際金融中心，若中美爆發金融戰，香港無可避免會受損，但只要本港繼續保持國際化、多元化及國際認受性，其他已在美國上市的內地企業，包括百度、京東等，可能也會跟隨阿里步伐來港；至於未上市的內地企業，如果要開拓國際市場「走出去」，很大機會也會選擇來港上市，或許能令本港挽回不少損失。
監管法治等優勢須續維護
總體而言，在中美角力下，內地資金與企業便更需要香港的國際金融服務，作為繼續接連國際的渠道。而本港市場的監管、法治、透明度、資訊自由流動等優點，正是香港的價值所在，也是國家所需，實在需要繼續大力維護。 ■香港文匯報記者周紹基