興證國際
滬深兩市昨高開後震盪下行，量能繼續走低。上證指數收於2,861，下跌0.03%，成交1,752億元人民幣；深成指收盤8,746，跌幅0.03%，成交2,326億元人民幣。
從盤面上看，個股上漲和下跌家數比約6:5，非ST股票漲停61家，18隻股票跌停。行業指數基本漲跌對半，其中通信、房地產及有色板塊微漲，而醫藥生物、交通運輸和休閒服務行業跌幅居前，醫藥板塊主要受累於財政部的檢查以及國務院辦公廳印發的體制改革重點工作任務的通知，概念板塊中5G、連板和鄉村振興等主題活躍。
昨天市場在外圍的帶動下高開，但最終仍因自身的弱勢而抹平了漲幅，股指延續箱體震盪形態，但主板寬基指數抵抗情緒較強且穩在了箱底位置，北上資金的淨流出情況也在不斷好轉中，其中不乏防止質押風險而穩定盤面的可能。
6月市場開局的表現明顯弱於預期，不論是機構主流觀點還是重點看好的板塊表現都差強人意，但拉長周期看股指依舊未能逃出5月上旬以來的箱體結構，無非在弱勢中更多地向箱體底部去靠攏，這樣縮量震盪的行情符合典型的雞肋特徵。而這種垃圾時間的交易熱點通常會由政策刺激的主題主導，近兩日5G行情表現出的相對持續性也佐證了這一點，小倉位低位埋伏政策扶持方向是短期的主要思想。
而中長期看我們並不悲觀，市場擔憂的中美關係、政策寬鬆和經濟基本面三要素並非完全逆轉，第一，中美問題可以參照1929年前後的世界格局，美國施加的貿易關稅是導致資產泡沫外大蕭條更深層次的原因，以美股當前的估值水平，他們採取行動應該會更為謹慎；第二，4月數據確實不盡如人意，但更多地體現的是異動情況，4月1日起開始實施增值稅稅率下調，會有企業提前備貨以增加增值稅進項抵扣額，所以訂單需求的提前導致3月工業企業收入同比增速超預期回升，而相應的也有了4月的數據回落；第三，政策沒有全面放棄寬鬆的基礎，因為經濟狀況遠沒有轉入全面樂觀，繼續調整則會引發穩金融需求的抬頭，近期中小銀行的問題就是佐證。
汽車板塊值得關注
總體來看，連板家數及漲停絕對家數企穩，而漲跌家數比走勢略弱勢，盤面依舊處於箱體震盪的雞肋行情時間，但我們中長期對於下方的空間不悲觀，至少上證2,800點一線的價值認可度高。建議短期關注科技成長及金融權重板塊，而主題方面推薦國企改革和區域經濟，就月度金股推薦看，汽車板塊的困境反轉邏輯值得關注。
中長期看，仍要以上市公司的基本面質地為首要考慮，我們在兩融月報中也提示了財務打分較為穩健的標的。