■美聯儲主席鮑威爾在華盛頓召開新聞發佈會稱，暫時不會降息，將在經濟形勢更加明朗的情況下再採取措施。 中新社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
原本主要央行都在朝正常化的路徑前行，美聯儲則是領頭羊。但從去年最後一季度開始，美聯儲便停下了加息的腳步，其他主要央行也下調了經濟預期。
直到今年，中美貿易戰再度升溫，經濟增長放慢的擔憂加深，新西蘭在本月初宣佈自2016年11月以來首次降息，是首個降息的發達國家。隨後冰島亦跟隨下調基準利率50個基點，同時警告當前經濟可能收縮。
澳大利亞央行在本月初終於採取行動，宣佈降息25個基點，為歷史最低水平，是2016年8月來首次降息。此外，智利央行亦意外宣佈減息50點子，是十年來最大的一次降息。
印度央行則宣佈了今年來第三次降息，並暗示未來繼續保持寬鬆政策。歐央行和日央行亦在近期釋放鴿派信號。如此一來，投資者不禁猜測是否會有更多央行跟隨降息的步伐，而其中屬美聯儲的行動最受到關注。
昨晚的議息會議雖然沒有宣佈減息，對息口保持不變，符合市場預期，但美聯儲已經開始為未來政策留有空間，刪除了自今年1月開始使用的保持耐心措辭。對於經濟還是保持相對樂觀，肯定了勞動力市場持續強勁，經濟活動溫和增長，但認為本次減息理據並不充分，不過會密切關注未來經濟前景，並採取適當行動支持經濟擴張。
美聯儲第四季減息概率大
目前市場對7月降息預期已升至100%，但筆者個人估計，7月未必真的會行動，可能要等到接近第四季度。與此同時，特朗普也不斷試圖干預美聯儲決定，現傳出將鮑威爾降職的可能，美聯儲的獨立性受到質疑。再加上中美領導人通話，緩解了投資者對貿易戰的擔憂，需要密切關注下周兩國元首的會談。
憧憬減息 全球股市大漲
美股在前一天大漲，昨日延續升勢，議息結果後，三大指數迅速走高，道指曾漲逾100點，不過收市只漲38.46點，但仍是三連陽。歐央行放鴿的刺激減弱，歐股表現不一。亞洲股市一片向好，日股連升兩日，內地股市成交配合，北上資金流入，滬指逼近三千關，創業板逼近1,500關口。香港股市放量大漲，前日跳漲重返兩萬八，昨日更升穿28,500，動能強勁。
美匯指數在月初就先因為減息預期增加而大跌，從98上方回落，好在上周作出反彈，重返50日線。前日沽壓增加，再失50日線，挫0.54%至97.117，昨早更是失守97關口，將再次考驗上行通道支持。10年期美債收益率從去年11月高位回落，前日進一步回落，昨早更是跌破2.0%關口。
美元指數跌 金價動能升
油銅前一日大漲，昨日衝高回落，主要還是在等待中美貿易談判。以往刺激金價的兩大因素，其中之一的地緣政治風險對金價的影響暫時有限，就如五月初中美貿易戰升溫，避險資產均紛紛走高，包括黃金，但黃金動能有限，只是升至1,300美元後很快回吐漲幅。
但從本月開始，金價上行動能明顯增強，最主要受到另一個因素，即美聯儲減息預期升溫的影響，月初就已經重回千三一線，近期反覆測試1,350美元這一重要阻力位，但始終未能確認突破，直到前日才終於升穿，甚至收在1,360美元上方。昨早更是進一步走高，大有挑戰1,400美元一線的趨勢，相信也不會等太久。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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