阿根廷哭泣，讓押寶拉丁美洲的新興市場債跟着垂瓷C總統選舉的意外結果，竟然導致阿根廷股、匯、債全線下挫，筆者提醒，盤點全球市場，美國經濟雖然放緩，但以領先指標的增速來看，還是優於歐元區等主要經濟體，加上貿易戰推升對美元避險需求，美元要大幅轉弱機率不高，建議投資人佈局核心收益，首選美元資產、避開新興市場的政經動盪。■安聯投信
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶分析，沒有人能預期總統特朗普的下一步，原先G20會議已經達成協議，暫時不再加徵關稅，同時暫時鬆綁對華為禁令，出乎市場意料的是，特朗普再度翻臉，讓兩強貿易情勢惡化，雪上加霜的是，拉丁美洲政經又陷入混局，此刻，對於渴求配息的投資人，更應該鎖定相對穩健的「強資產」。
關注美國公債殖利率
謝佳伶進一步指出，對於收益投資，投資人應該觀察「定錨點」，也就是美國公債殖利率，目前預期，美國10年期公債殖利率在1.6%到1.7%區間盤整，下限會取決於通膨，美聯儲（Fed）希望讓實質利率為0%，也就是讓10年公債殖利率與核心個人消費者支出（PCE）年增率同步，這樣才可以持續刺激經濟、卻又不會過熱；至於上限，則是Fed長期利率目標2.5%，換言之，利率要大幅彈升的空間不大，這樣的環境十分有利於收益投資。
針對新興市場，安聯投信分析，此次阿根廷大選初選顯示，現任總統馬克里（Mauricio Macri）大幅落後反對派候選人艾柏托費南德茲（Alberto Fernandez），此一結果與市場預期5%以內差距相差甚遠，令市場擔心：阿根廷經濟改革以及國際貨幣基金（IMF）援助計劃恐因與左派正義黨關係密切的新任總統而喊停、甚至進行債務重組，這也惹得本周阿根廷股債匯市重挫，連帶影響新興國家資產的投資氣氛。
美降息僅「買個保險」
反觀美國Fed在本月初宣佈降息0.25厘，為金融海嘯以來首見，並提前結束縮表，雖符合市場預期，卻因着Fed聲明強調這並非長期降息循環開始，而讓市場稱此次降息為「 預防式降息」或「 鷹式降息」；謝佳伶提醒，降息並不意味着經濟前景欠佳，以美國來說，經濟基本面持續正向，消費及勞動市場依舊強勁，而通脹維持低檔，Fed以降息「買個保險」，其實是預防經濟陷入衰退的風險。謝佳伶建議，「收益控」求息若渴，有鑑於美國經濟為全球領頭羊，建議面對震盪環境下，同時佈局美股、美國高收益債、美國可轉債，讓這三大資產三箭齊發，達到跟漲抗跌的效果，也同時在低利環境之下，以多元資產廣納不同的收益來源。
近期市場重要觀察點
時間 看點
8月19日 華為禁令鬆綁截止日：美方可能會對華為問題進一步表態
9月初 中國國務院副總理劉鶴赴美會談：可能有新一輪談判進度
9月17到18日 聯儲局議息會議：市場將會關注是否降息0.25厘
■資料來源：安聯投信，2019/8/13