■市場人士普遍認為，內地在岸政府債券納入富時羅素旗下債券指數只是時間問題，圖為富時羅素去年A股評估結果新聞發佈會現場。記者 章蘿蘭攝業界：留在觀察名單有利倒逼深化金融改革
香港文匯報訊 指數提供商富時羅素表示，把中國在岸政府債券留在可能調升評級的觀察名單中，暫不納入旗下債券指數，將在2020年3月完成中期評估後發佈進一步信息。市場人士普遍認為，納入指數只是時間問題，暫時遇阻不改大的方向，短期或對外資心態稍有衝擊，海外資金流入的速度可能略放緩。
興業證券最新點評報告認為，富時羅素WGBI指數宣佈暫不納入在岸人民幣債券，而是將內地繼續保留在觀察名單上，目前主要差距在於外匯市場深度以及資本項目開放等方面。而伴隨着內地債市開放與全球流動性寬鬆，外資流入有望進一步提升。
若納入WGBI 料吸1200億美元
路透社援引興證稱，內地目前在富時羅素國家分類體系中處於Level 1，和Level 2（Level 2的國家才能加入WGBI）的主要差距在於外匯市場深度以及資本項目開放等方面，這些可以說是內地金融領域改革的「最後一公里」。
彭博引述花旗銀行亞洲策略師Johanna Chua也認為，許多WGBI追隨者對債市准入的運營方面有嚴格的要求。富時在明年評估後和可能會將內地債券納入WGBI指數，預計將帶來約1,200億美元的被動流入。
中泰證券分析師齊晟表示，這次沒有納入，對於內地投資者心態應該沒有什麼影響，只是可能令海外機構的信心稍有衝擊，海外資金流入的速度可能略放緩。
海外資金流入速度或放緩
內地債券市場的制度型開放雖然已經取得巨大成就，但在諸多方面仍有完善的空間，富時羅素將內地繼續放在觀察名單上有利於倒逼內地金融改革走向深化，從這個角度而言此次「入富」遇阻不是壞事。
興證報告還認為，國際指數帶動的被動產品流入有限，更重要的影響是向全球投資者的宣示意義。在當前時點外資是否參與在岸人民幣債券市場主要受周期性因素影響，隨着美國和歐洲步入寬鬆通道，內地債券市場的制度型開放紅利有望與全球流動性再寬鬆形成共振，外資流入有望進一步提升，儘管短期節奏可能受中美貿易爭端的擾動。
「入富」或於明年中期評估後
中信證券固定收益研究主管明明表示，指數的納入有很多技術性原因，富時羅素納入內地指數只是時間的問題，預計2020年3月富時羅素完成中期評估後納入內地指數的可能性比較大。
富時羅素此前與全球投資者就「內地國債市場准入」問題進行了廣泛接觸，結果顯示，外國投資者在華投資的條件得到了積極改善，包括獲得人民幣的更多准入、取消QFII、RQFII投資額度限制、發表了一份關於將債券投資從配額制度轉移到代理模式和債券通的協商文件，以及延長債券結算周期。
上述改進措施受到了市場參與者的歡迎，標誌着內地在達到富時固定收益國家分類框架的市場准入Level 2方面取得了重大進展。為完全符合標準，指數用戶表示，希望看到二級市場流動性的進一步改善，並在外匯執行和交易結算方面增加靈活性。